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创业板异动背后三大诱因
对于最近两个交易日创业板市场出现的异动，在市场上引发了热议 。
复旦大学金融研究院教授、博士生导师张宗新向《每日经济新闻》采访人员分析指出，“注册制改革后的创业板放宽了股票涨跌幅限制，促进了市场活跃度，市场参与者充分博弈有助于实现价格发现功能，但同时存在股票价格过度波动风险，尤其是新股上市前五个交易日这个问题比较突出 。因此，科学有效的交易机制设计对于抑制市场过度投机行为十分关键 。”
经采访人员多方采访发现，目前各机构对创业板异动的热议可以归纳为三点 。
(1)新交易制度或被游资利用
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值得注意的是，虽然改革后的创业板在交易规则上总体借鉴了科创板，例如创业板也和科创板一样在连续竞价阶段对限价申报设置了基准价格正负2%的价格笼子，不过在执行细节上与科创板有明显不同 。
根据上交所规则，在连续竞价阶段，投资者对科创板个股的报价如果超过价格笼子将被视作废单 。但是在创业板则不会作为废单处理，而是暂存于交易主机，当价格波动使其进入有效竞价范围时自动参加竞价 。
有分析认为，这样的交易规则设计差别可能为游资在创业板炒作提供了空间 。
(2)存量投资者规模不同
还有观点则认为，虽然最近创业板涨停的现象看起来多于科创板，但其背后的投资群体规模也明显多于科创板 。
上海引弓投资投资总监韦有新则认为，这两天创业板市场异动的情况较多，主要是受赚钱效应带动，创业板存量股民也多，创业板更容易被爆炒 。
据公开信息显示，当前A股持仓市值在10万~50万元之间的个人投资者数量在1200万左右，是持仓市值50万元以上投资者数量的5倍左右 。也就是说，当前创业板投资者群体的数量是科创板的数倍，相应地，创业板市场的整体流动性也会好于科创板 。
而从成交额上来看，创业板也明显要高于科创板 。截至今日收盘，创业板的成交额为2716亿元，而科创板50指数的成交额仅为283亿元 。今日两市合计成交9400多亿元，创业板成交额占比达28% 。
而从资金线来看，这两天沪市资金线持续下行，创业板的资金线出现回升，这表明资金在流向创业板 。
(3)交易限制放开后吸引“热钱涌动”
另有机构人士则认为，创业板的异动与交易限制的放开有关，这一点可以类比热钱涌动的可转债市场 。
【股民沸腾 抄底两天赚1倍！多只“问题股”拉“大号涨停”！市场热议三大诱因】杭州私募许先生今日向采访人员指出，“创业板的涨跌幅放开到20%后，相应的，其投机性也会变得更强，这其实可以参照可转债市场 。在可转债市场由于没有涨跌幅限制，又可以T+0，就符合很多投机性风险资金的偏好 。我觉得，改革后的创业板由于交易限制明显放宽，也可能会出现类似可转债市场的情况 。”
不过据采访人员观察，目前一些机构对是否是创业板“规则漏洞”造成的异动仍然感到莫衷一是 。
某大型券商策略分析师向采访人员坦言，“最近，市场对创业板交易规则涉及的讨论很多，但究竟是否真的导致市场出现异动，到现在我也还没搞特别清楚 。”
而在韦有新看来，创业板新的交易规则是相对公平的，“向下也是20%，所以谈不上是漏洞 。”
异动增多或为短期现象
对于在注册制改革后，创业板市场异动有所增多的现象，今日武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受了采访人员的采访 。