罕见！新股上市首日即被做空空军已拿下首场胜利！创业板交易格局重塑？( 二 )

从今日安克创新和圣元环保走势来看，空军或赢得大胜。安克创新大跌16.71%，圣元环保收跌6.52% 。

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不过如今科创板，已经存在着一批股票的融券余额超过融资余额的个股。截至8月24日，159只科创板股票中，共有45只股票遭遇净卖出，其中，有8只股票净卖出额超过1亿元，有4股净卖出金额超过2亿元，分别是金宏气体、中国通号、天合光能、孚能科技。
即在注册制下，融券余额超过融资余额将成为市场常态，这也反应出在市场化的机制下，未来融资和融券业务发展将会呈现出均衡态势。
随着政策的松绑，今年融券业务迎来了大爆发。截至8月25日，沪深两市融券余额达到662.89亿元，不断刷新历史新高，较年初大增360% 。
两只新股转融券利率最高达17%，市场一券难求
证金公司网站显示，首日两只出现融券交易的新股安克创新和圣元环保，转融券利率更是高达14.1%-17.1% 。
其中，安克创新转融券共有2笔，成交数量合计306.26万股，期限均为28天，转融券利率分别为16.6%和17.1%；圣元环保转融券共有3笔，成交量合计为538.30万股，期限均为28天，转融券利率分别为14.1%、16.6%、17.1% 。
值得注意的是，上述两只创业板新股的转融券利率明显高于科创板股票，目前科创板的转融券利率大约在6%左右，主板以及创业板存量股票的转融券利率约在3.5%左右。

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市场人士指出，如此高的转融券利率，显然市场一券难求。
据上证报报道，与科创板要求强制跟投不一样，这一次创业板注册制改革并未要求全部强制跟投，只是对部分未盈利、红筹架构等企业要求跟投。18家创业板注册制企业，仅仅只有两家有战略投资者。这就导致了市场上可供出借的券源极为有限。
而两家有战略投资者的企业正是安克创新和圣元环保，其中，圣元环保出借余量为538.30万股，安克创新出借余量为306.26万股，目前的可出借股份均仅剩下0.01万股，表明上述两家公司的战略投资者配股或已接近全部出借。
由于上市首日2只有战略投资者的新股的券源几乎被全部出借，证金公司8月25日的转融通数据中，上述2股没有新增的转融券信息，其他16只新股也没有出现融券交易。
政策松绑驱动融券业务爆发，头部券商优势明显
融券业务爆发背后，政策的松绑和改革起到关键性的作用。
开源证券指出，融券政策松绑主要聚焦供给端和机制端。在供给端，允许公募基金转融券，科创板新增四类出借人，两融标的股扩容。截至2020年7月21日，基于公募基金转融券比重要求，测算三类公募基金合计最高可出借证券规模达4428亿元。
在机制端，在市场化定价下的转融券业务收益大幅增加，使得公募基金、社保基金以及战略投资者的出借意愿大幅提升。
开源证券指出，转融券业务以14天和28天期限为主。以28天为例，固定费率机制下，出借人收益率为1.8%；市场化机制下，科创板转融券平均融出费率提升至约5.7%(以0.6%费率差反算)，出借收益率增加近4个百分点。
一系列的制度的改革，推动了今年融券业务的快速发展。尤其是作为融券业务优化的试验田，科创板的融券余额占两融的比例超过20%，市场融券需求被彻底激活，融资融券业务发展均衡。
华泰证券指出，融券机制能够高效驱动市场价格发现、激发交易活力、丰富机构的多元交易策略、引领中长期资金入市、推动交易机制与国际接轨。

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