中国中免：上半年净利同比下降71.73%( 二 )

牌照炒作热度不减
中国免税行业政策为纲，牌照为王。
免税行业是特许经营行业，政策属性强，国内目前仅有8家免税运营商。国内呈现一超多强竞争格局，中免合并海免后预计市占率达91% ，稳居龙头。
今年以来，资本市场上沾“免”必涨。特别是海南离岛免税新政实施以来，资本市场对免税概念的追逐更加狂热。
今年6月，王府井的一张免税牌照换来的是市值超过一倍的飞跃，按照今日收盘价计算，三个月内王府井市值飙升242亿元。

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与之对应的，中国国旅为了突出免税业务，将公司名称改成中国中免，短短两个月时间，股价一路走高，截至目前，市值已由两个月前的2485亿元飙升至4301亿元(截止8月28日收盘) 。

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一众概念股接连暴涨后，免税牌照成为了资本市场的“香饽饽” 。
继百联股份、凯撒旅业、大商股份等十余家上市公司或大股东先后披露欲试水免税品经营后，海汽集团大股东也于7月30日正式上报离岛免税品经营资质的申请。与此同时，京东国际也计划在海南自由贸易港开展跨境零售进口业务，拟开设京东国际线下免税店或体验店。
免税行业被持续看好
免税商品经营作为市值千亿的蓝海市场，有着非常广阔的前景，在免税政策不断放松，国人海外免税消费快速回流的大背景下，国内免税行业仍然处于快速成长期。对此券商研究机构普遍看好行业前景。
中信建投社服首席分析师贺燕青此前向采访人员表示，今年对免税行业的主要利好来自于海南离岛端，包括自贸港建设以及海南离岛免税细则的调整，而离岛免税细则放开力度较大，包括限额大幅提升、行邮税起征点提升至10万元、单次购买件数大幅放开、丰富产品品类等，原先制约客流量及客单价的部分因素被消除和改善，离岛端近几年量价齐升的趋势或较明显，免税销售额及占比可能存在较大提升空间。
国信证券社服首席分析师曾光(证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003)此前在e公司微访谈中表示，消费力回流和经济内循环使得中国免税市场的空间确实很大，相比每年1400亿美元的海外购物消费，国内500亿元人民币的免税市场空间弹性较大。
曾光认为，中国免税行业还处于成长前期，成长属性大于周期属性。虽然免税行业跟经济环境有一定关系，但是还是保持了良好的增长态势，特别是短期内出境游受到严重影响的情况下，消费回流也会加速免税行业成长。
根据贝恩咨询的预测， 2010年~2020年期间，亚太地区免税销售额占全球总量的比例将从37%提升至53% 。根据当前政策放开及免税行业增长态势，中国有望成为全球免税消费大国之一。（来源：e公司）
（文章来源：第一财经）
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