片仔癀是拍卖会上的常客 。对于一些生产年份靠前的片仔癀，超过1000元/粒的价格也成为常态 。正如高价陈年茅台酒能够在一定程度上支撑年份茅台酒的市场价格，在药用、收藏双重价值的加持下，片仔癀也复制了贵州茅台(600519.SH)一路涨价的历史 。
但在涨价的逻辑方面，片仔癀又与贵州茅台有本质的区别 。2005年至今，片仔癀共提价14次 。今年初，片仔癀再次上调主导产品片仔癀锭剂 。15年间，价格最初仅为130元/粒，涨至如今的590元/粒 。
片仔癀的调价主要受原料及人工成本上涨所致的“被动”调价 。片仔癀毛利率不足50%，因此受成本波动影响较大 。尽管屡次提价，片仔癀医药板块毛利率仍由2013年的53.47%逐年下降至目前的43.37% 。可见片仔癀售价的提高仍赶不上成本的增长 。
贵州茅台却没有原料及人工成本上涨的压力 。上半年贵州茅台的毛利率高达91.46% 。贵州茅台历年调价的主要原因是出现市场价远超官方零售价的情况 。目前“普茅”的市场价超过2000元/瓶，远超官方1499元/瓶的定价 。实际上，贵州茅台对于提高出厂价及售价的态度一直十分谨慎，2019年以来，二级市场对于茅台酒提价的呼声一直很强烈，但贵州茅台方面却迟迟没有动作 。
仅因“单价高”和“提价”，就把片仔癀类比为贵州茅台，显然是站不住脚的 。
中成药企业在提价的问题上栽过跟头 。2010年至2018年期间，东阿阿胶(000423.SZ)对旗下部分产品提价次数达15次 。多次提价实际上已经透支了市场对阿胶产品的接纳能力，为降低渠道库存，东阿阿胶只得刮骨疗毒，2019年东阿阿胶收入同比“腰斩”，归母净利润同比转亏 。
因此片仔癀能否持续提价，考验的市场对于片仔癀的接纳能力和程度 。目前片仔癀的主销地区仍集中在华东和华南地区，这两个区域的收入占比接近80% 。片仔癀对于其他地区的影响力仍然较弱 。
产品线破局难
片仔癀很早就打算复制云南白药的模式 。
在看到云南白药在消费品领域的成功以后，片仔癀也拓展了化妆品、日化产品及保健品等产品线 。2006年起，片仔癀就已有日化类产品计入收入，当时规模仅千万元级别 。2014年片仔癀正式开启了“一体两翼”的战略，以片仔癀为体，日化和保健品为两翼 。
今年上半年，公司日化类产品收入达3.18亿元，占总收入比重8.56%，仍难以成为公司收入的有效补足 。值得一提的是，片仔癀日化产品毛利率达64.09%，高于医药行业43.37%的毛利率，后者主要受子版块医药流通业较低毛利率的拖累 。
因此，区别于云南白药在日化消费品领域的成功，片仔癀日化板块处于不温不火的状态，目前仍以片仔癀系列产品为主导 。
片仔癀还曾有过不少多元化经营的尝试 。2012年，片仔癀与另一家老字号药企华润医药(3320.HK)签署合资协议，成立华润片仔癀药业有限公司(下称：华润片仔癀)，其中华润医药出资3.06亿持股51%，片仔癀以现金2.42亿元及涵盖护肝片、心舒宝片、复方片仔癀含片、茵胆平肝胶囊、等产品持股49% 。
然而在历时7年后，由于华润片仔癀的经营成果并未达到预期 。2019年8月，片仔癀宣布以1.66亿元底价购买华润片仔癀51%股权 。这被外界视为片仔癀在医药板块横向扩张“受挫”，这主要受近年来国家医保控费、重点用药监控等政策措施的影响 。
今年7月，片仔癀宣布出资4447.59万元，购买龙晖药业51%的股权 。这是片仔癀上市以来首次外延并购 。龙晖药业的主要产品包括乙酰水杨酸片、复方氨酚苯海拉明等西药，安宫牛黄丸、西黄丸、鹿胎膏等传统中成药，及独家品种龟补肾口服液 。

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