“科创板整车第一股”将诞生！吉利汽车有望年底正式回A 拟融资超200亿元( 二 )

在这份半年报背后，此次招股说明书也披露了过去两年，吉利汽车正在经历经营业绩的下滑。
吉利汽车营收和利润都在2018年达到新高，营收超千亿，归母净利润超125亿元；之后在整个汽车大环境遭遇“寒冬”的情况下，吉利汽车2019年营收降至974亿元，归母净利润同比下滑超三成。
与之相对应的，吉利汽车毛利率从2017年起也开始走下坡路，这主要是源于汽车销售毛利率的减小。
2017年-2019年间，吉利汽车综合毛利率分别为19.75%、18.79%、15.95% ，与主营业务毛利率变动趋势保持一致。
招股说明书显示， 2018年汽车销售毛利率相较2017年下降的主要原因是公司自2018年起开始实行新收入准则，将运费作为合同履约的必要活动支出计入履约成本。假设2017年也考虑按照新收入准则核算，将运费计入主营业务成本，则两年毛利率相比较为稳定。
2019年毛利率下降较为明显主要是一方面受宏观经济、行业周期和行业政策等因素影响，国内汽车行业整体销量所有下降，行业竞争更为激烈；另一方面，也受到政策的影响，包括新能源补贴政策的逐渐退坡和国五升国六政策的逐渐落实。今年上半年的毛利下滑则是主要归结于新能源补贴政策的进一步退坡。
吉利汽车在招股说明书中称，毛利率的下滑主要是源于整个行业的大环境，与其他国产品牌相比，公司是中国汽车自主品牌的龙头企业，毛利率也处于行业较高水平。
（文章来源：国际金融报）
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