美股崩了 A股科技股黄金坑？能想象30倍市盈率以下买龙头股机会吗( 二 )

光大证券认为，自3月20日低点以来，在美联储采取无限量宽松以及美国财政部出台2万亿经济刺激方案后，泛滥的流动性推动三大指数的PE估值上涨。即使这几周有所调整，但美股估值仍然在偏贵的位置。芝加哥联储行长表示，美联储的利率指引并不排除在通胀率平均达到2%前加息。这意味着美联储对未来货币政策态度出现边际转向的可能性增加，使得美股的高估值受到挑战。后续美股仍存隐忧，或将维持震荡，美国迟迟难以落地的财政计划也为后续美股增添了隐忧。如果该法案不能在本月底通过，政府将在大选前几周的10月1日关门。同时美国大选之前中美之间的频繁摩擦和政策不确定性高企，也将影响美股的市场情绪，后续可能更多地维持震荡态势。
兴业证券认为， 3月美股大跌后VIX上平台使得此前美股对冲机制成本抬升，本轮美股“散户化”的特征又放大了市场的波动。在资产估值偏高的背景下，基本面、政策面的边际变化均可能导致市场较大震荡。与此同时，关注到目前美国流动性尚未明显恶化，叠加美联储的背书，对于整体系统性风险，可能无需过度担忧。
数据显示，截至9月23日盘前，道琼斯工业指数市盈率为26.93倍，处于过去10年99.04%分位。标普500市盈率32.44倍，处于过去10年的98.66%分位，纳斯达克指数市盈率更是高达62.98倍，处于过去10年的99.62%分位。
北向资金垂青科技股
近期A股持续缩量震荡，周三市场成交量继续萎缩，两市合计成交仅有6607亿元。从盘面上看，行业板块涨多跌少，生物疫苗概念再度爆发，市场再度体现出一定的避险属性。结合过往美股大跌来看， A股表现越发脱敏，不过，由于中美映射的存在，美股科技龙头大跌通常会对国内科技股走势带来一定的压力，典型如特斯拉股价剧烈波动，以及苹果供应商调整等都是较为明显的表现。
从近3个交易日北向资金表现来看，北向资金净流入居前的板块为汽车和电子元件行业，汽车行业净流入居前的个股为宁德时代、长安汽车、万丰奥威、金固股份、均胜电子、威孚高科、华域汽车，电子板块净流入居前的个股包括立讯精密、TCL科技、长盈精密、兆易创新、亿纬锂能等。在本周北向资金净流出112.50亿元的大背景下，更显示外资对国内科技股的偏爱。
分析认为，深交所重拳出击，对两自然人限制交易，涉异常交易豫金刚石、长方集团，也在一定程度体现监管引导价值投资的良苦用心。
西部证券认为，国内经济运行稳健，经济发展动力已由“修复”周期逐步向“主动扩张”周期转移，配合货币结构优化下的市场流动性剩余扩张，将有望支撑A股走出万众期待的“趋势牛” 。一方面，伴随货币结构持续优化，市场流动性剩余或趋于扩张；另一方面，人民币汇率趋于走强亦将吸引外资布局人民币资产，从而加快A股市场的增量流动性注入，为其趋势走牛提供更为有利的环境。建议主线布局顺周期+低估值的大金融和大周期方向。
招商证券认为，美股科技股持续下跌，短期仍可能对A股科技股造成冲击，但tiktok解决方案反转及券商合并预计会一定程度刺激市场回暖。预计后续随着经济持续回暖，预计牛市格局仍将持续。