2021年A股怎么走？哪些行业被看好？券商年度策略观点告诉你( 二 )

中原证券：明年国内基本面延续疫情后修复，将逐步转入主动补库存周期内， A股盈利表现继续向好，股市中枢震荡上行。

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中金公司：从阶段性来看，当前到未来一段时间，复苏深化仍是A股交易主线。待复苏预期反应更加充分、政策退出更加明确，市场指数整体表现可能开始受抑，估计这一时间点会在明年上半年。
中信建投：预期2021年市场整体收益水平将显著低于2019年和2020年。市场上行的驱动力主要来自经济复苏，全年市场走势呈现出一波三折的特征。全年最主要行情在2021年一季度，三季度可能还存在着小反弹。建议投资者降低预期，防范风险，把握一季度的行情。
招商证券：A股自2020年四季度到2021年上半年处在典型的复苏期，体现为基本面驱动的特征。以明年二季度作为分水岭，将会进入转折期，可能会面临较大的估值下行压力。A股整体呈现前高后低的局面，预期回报率将会明显低于2020年。
申万宏源：2021年是A股市场的小年，明年二季度到三季度的大部分时间里市场可能处于弱势。2021年总量机会需要精确择时，岁末年初是第一个可能有效反弹的窗口。
广发证券：2021年中国的金融条件将逐步收紧， A股迎来慢牛中的震荡期，需要降低预期收益率。
国泰君安：经济动能增强叠加春季躁动预期，市场对经济的增长预期进一步上修，会使得指数存在突破3500点的可能，但是仍将回归到2021年上半年3100-3500点震荡格局；2021下半年盈利超预期修复、十四五改革预期下风险偏好抬升将是破局原因。

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东北证券：2021年消费和科技仍是中长期主线。消费和科技今年中报以来的盈利优势预计明年仍可持续，从盈利估值匹配角度，医疗器械、通用机械、电子制造、白色家电、医药商业等行业值得重点关注。此外在经济恢复下，大消费板块子行业如休闲服务中的餐饮、酒店等也相对看好。
海通证券：科技类行业2021年利润将加速增长，源于政策红利、技术红利，往后看计算机、传媒、新能源产业链等产业发展空间巨大；还需重视券商，短期看牛市三浪成交量放大将推高券商业绩。
西南证券：2021年A股关注高端制造、新能源及新能源汽车、科技基建等受益于“十四五”规划《建议》与行业上行周期的板块。同时适当关注旅游、影视等受益于行业复苏的板块。
东吴证券：周期受益经济复苏弹性更强，同时关注可选消费机会。各板块盈利周期驱动因素各异：科技-创新、周期-经济增长、消费-收入、金融地产-杠杆，周期占比非金融企业利润的50% 。周期板块受疫情冲击最严重且恢复慢， 2021年盈利增速有望超20% 。此外建议重点关注建筑建材、电气设备、机械设备，以及带有周期属性的汽车、家电等可选消费。
开源证券：全球经济恢复中的供需错配将贯穿2021年，中国制造业经历了10年的供给调整和产业升级后，将迎来历史性机遇。未来机遇将广泛出现于工业机械、电子产品、建筑材料、卫浴电工、照明、家电以及家具等行业中，而其对应的原材料和中间品：铝、铜、硅、化纤、涂料、氟制冷剂值得重点把握。