A股调整中越来越多的人开始用这个永不过时的策略( 二 )

在具体定投方向选择上，腾讯金融科技副总裁、资管业务负责人张越认为，当前市场，应适当规避抱团股持仓集中度较高的基金，更倾向于均衡配置的基金。操作上，相比前两年，建议投资者降低今年的收益率预期。以该平台投顾策略为例，去年四季度以来，已经开始调仓应对，主要增加了均衡风格的基金配置，或增加了债券仓位。
定投解决“择时”大难题
一个矛盾的现象是，尽管投顾数据显示定投人数在震荡市中增加，但不意味着所有人都认可越跌越买的操作，网络投资社区中类似“现在是否应该中止定投”的提问不少，也确实有一些基民在现阶段选择了定投放弃。
有基民对采访人员说：“身边有些朋友这个月已经受不了下跌停止了定投，我也对是否要继续定投比较犹豫。按照之前的定投计划越跌越买，挺反人性的，净值不断下跌太让人难受了。”

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某微博用户留言
支付宝基金诊断数据显示，截至3月24日，易方达蓝筹精选混合等网红爆款基金已令近一年持有基金的80%用户亏损，而究其原因，定投放弃竟然是导致用户亏损的最主要的原因之一。然而，这并非是爆款基金亏损用户的独有特征，即便是一些令大多用户盈利的产品，定投放弃也是排名靠前的致损因素。

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比如近一年持有者中有超九成用户盈利的中欧价值发现混合，亏损用户在这只基金上可谓少数群体，其最主要的亏损行为特征正是定投放弃。
巴菲特曾说过：“我一生也没有见过准确预测市场的人” 。从本质上来看，定投的存在能解决大多数投资者都无法解决的问题：择时。不过，一些定投用户却在市场大涨大跌时，因忍不住做出择时判断，比如因为恐惧下跌而中断定投，从而导致长期定投策略“失效” 。
长江证券曾经做过一个研究，以国内公募基金市场最具有代表性的基金指数(000011)为例进行统计，假如在基金指数上市的当天(2000年5月9日)买入，并持有到其统计截止日2020年10月14日，投资总收益率可达724.06%，年化收益率达10.54% 。

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然而，若在这近20多年时间里未持有涨幅最大的20个交易日，却摊上了跌幅最大的交易日的话，投资收益则会骤降至176.17%，年化收益率仅2.81% 。总收益与“买入并持有”的策略相比，仅为后者的25%左右。更别提那些买在高点、卖在低点的基民了，或许连本金都不保。

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“增强定投效果的手段就是按照计划持续投入，不要自己判断市场高低点来择时定投。个人投资者既然选择了做定投，就等于承认了自己没有短期判断市场涨跌的能力，按计划持续投入所付出的时间和精力成本更小，也有利于长期积累权益资产的收益。”盈米基金研究院研究总监邹卓宇说。
（文章来源：上海证券报）
(责任编辑：DF398)

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