打新的懵了！新股上市首日破发暴跌14%！高瓴、正心谷、爱尔眼科也不灵了( 二 )

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图片：天眼查
2020年10月11日，李氏大药厂(00950.HK)发布公告称，旗下眼科药物公司兆科眼科已与包括TPG在内的投资机构签约。
该轮融资的投资方阵容十分强大。公告显示，本次融资有11名投资者参与，由高瓴资本、正心谷资本、TPG亚洲资本牵头，其他投资方包括奥博资本、爱尔眼科等。各机构具体投资金额未公布，但根据公告，融资完成后，TPG亚洲资本、高瓴资本将各占兆科眼科7.441%的股份。

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正心谷资本合伙人谢榕刚表示：“正心谷以深度研究为驱动，长期看好兆科眼科作为平台型眼科药企的发展机会。我们将继续看好公司在公司创始人李小羿博士的带领下，成为中国领先的平台型眼科药企，造福广大眼科患者，让世界更美好。”
目前，兆科眼科股东持股比例最多的仍为港股上市公司李氏大药厂，直接持股33.6% 。

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尚未盈利，2年亏损近8.5亿元
未来数年或产生重大开支及亏损
虽然身处黄金赛道，且受多家明星机构的青睐，但是兆科眼科暂未实现盈利也是不争的事实。
兆科眼科在招股书中直言，“目前，我们并无任何产品获批进行商业销售及并无自产品销售产生任何收益。于往绩记录期间，我们尚未盈利并产生经营亏损。”
数据显示，2019年及2020年，兆科眼科分别录得亏损净额人民币1.22亿元、人民币7.27亿元，其中2020年亏损净额大幅增加。对此，兆科眼科表示，这主要是由于财务成本的大幅增加所致。

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同时，兆科眼科也提醒称，公司将继续就候选药物进行临床前研发、临床开发及寻求监管批准、启动管线产品商业化及增加人员支持上述工作，预期将于至少未来数年产生重大开支及经营亏损。
尤其是，预期研发开支将因临床试验开支的预期增加而由2020年的81.8百万元大幅增加至2021年的345.5百万元。预期一般及行政费用将由2020年的35百万元增至2021年的94百万元，这主要是由于股份补偿开支增加以及增加行政人员以支持业务增长而令以权益结算以股份为基础的付款以及员工成本增加。
此外，兆科眼科表示上市后，作为一家上市公司，预期将产生与经营有关的成本。预期财务表现将由于候选药物的开发、监管批准时间以及候选药物商业化的不确定性而随期间波动。
中国眼科药物市场处于起步阶段
未来市场前景广阔
招股书显示，中国眼科药物市场正处于起步阶段，现以迅猛的态势呈指数增长。中国眼科药物的市场规模由2015年的18亿美元增长至2019年的26亿美元，复合年增长率为9.3% 。预计由2019年按复合年增长率18.6%进一步增长至2025年的72亿美元及由2025年按复合年增长率22.9%增长至2030年的202亿美元，超过同期全球眼科药物市场的增长。

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根据灼识数据显示，中国眼科药物市场预计由2019年按复合年增长率18.6%增长至2025年的72亿美元，超过同期全球眼科药物市场增长，主要由于中国拥有干眼症、湿性老年黄斑部病变、糖尿病黄斑水肿、青光眼、近视及过敏性结膜炎等大量但目前未获得充分治疗的眼科疾病患者群体。
中国眼科药物市场的庞大需求缺口归因于眼科疾病较低的诊断率，由于眼科护理资源、眼科诊断及治疗的公众意识有限以及缺乏更佳创新药等因素。同时，市场需求缺口表明市场潜力巨大。

打新的懵了！新股上市首日破发 暴跌14%！高瓴、正心谷、爱尔眼科也不灵了( 二 )

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