市场上也存在不同的看法 。
东吴证券首席宏观分析师陶川指出 , 人民币汇率升值往往对应着美元贬值 , 而美元贬值会造成主要以美元计价的大宗商品价格进一步上涨 , 这一涨一跌的最终结果并不明确 。
陶川认为 , 当前并不是使用汇率工具的时间窗口 。首先 , 今年要推动人民币更大幅度升值 , 可能需要靠加息才行 , 但当前加息的条件并不成熟 。其次 , 汇率升值对于小型企业的冲击较大 , 与稳企业保就业的政策基调相悖 。最后 , 当前价格传导的不畅会削弱下游中小企业吸收汇率升值冲击的能力 。
升值会持续吗?
此轮人民币升值已持续近两个月 , 这一趋势会否延续?机构看法存在分歧 。
黄文涛认为 , 由于近期人民币汇率走势主要受美元走势影响 , 美元弱意味着人民币大概率仍将强势 。
中信证券研究所副所长明明称 , 结合我国强劲出口、美国实际利率走低以及美联储整体偏鸽态度等因素判断 , 人民币汇率仍具备升值空间 。
中金公司报告提示 , 美元指数的走弱是近期人民币兑美元汇率升值的重要推动因素 。长远来看 , 美国经济复苏将推高实际利率 , 进而支撑美元 。预计人民币未来进一步升值的空间可能有限 , 需警惕一定程度的回调风险 。
陶川表示 , 随着下半年美联储政策退坡预期升温 , 有理由相信美元当前的跌势不可持续 。不过 , 人民币汇率市场本身具备较大的“惯性” , 容易涨过头或跌过头 。
国际金融专家赵庆明说:“人民币汇率不会大升或大贬 , ‘进入新升值周期’的言论更是不切合实际 。无论从国际上主要货币汇率的走势 , 还是过去几年人民币汇率的表现来看 , 涨涨跌跌才是常态 。”
升值如何影响股市?
市场人士分析 , 人民币升值对国内股市总体构成利好 , 主要从两个链条产生影响:一是通过汇兑损益影响企业经营和财务表现;二是吸引外资流入 。
25日北上资金大幅净流入217.2亿元 , 创历史单日流入之最 。A股大涨的同时 , 富时A50指数大涨4.5% 。野村东方国际研究报告指出 , 人民币汇率升值或是25日股指大涨的诱因 。
“随着中国自身经济实力的增强、人民币国际化以及金融市场持续开放 , 人民币资产配置价值将有所提升 。”明明分析 , 北向资金流入A股规模将逐步扩大 。
广发证券策略研究团队认为 , 人民币汇率升值将成为A股突破箱体震荡的推手 。
具体到板块上 , 综合机构观点看 , 人民币升值相对利好外债多、出口多、进口原料多等三类企业 , 航空、金融、地产、机械设备、家用电器、有色金属、化工、纺织服装、建筑装饰、汽车、造纸、钢铁、石油石化等行业是典型代表 。
此外黄文涛表示 , 流入债市的外资节奏与汇率相关性明显 , 强势人民币会给债市带来更多支撑 。
分析解读:
投资者在线“追问”A股外贸企业应对措施
6.39!人民币汇率创近3年新高 或推高A股这三类板块
中信建投:人民币升值或贬值的阶段并不一定对应外资大幅流入或流出
中信证券:人民币加速升值影响几何?
(文章来源:中国证券报)
(责任编辑:DF515)
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