小市值股该不该远离？两成个股近3年净利复合增长超30% 机构调研淘金未停( 二 )

机构并未把市值当回事
“有人说30亿市值以下的公司不看，只看200亿以上的公司，这本身是不对的。做投资重要的是站在正确的方向上。最主要的是判断企业能够增长，能够创造价值和创造回报，而不是说公司市值的大小或者曾经有多少辉煌。”针对市场对小市值公司的质疑，高毅资产首席投资官邓晓峰近日即如是称。
邓晓峰在综合评估目前专业机构的持仓结构和公司增长潜力后认为，相关专业未来面临的投资回报压力相对较低，“需要重新寻找在未来能够带来更好回报的公司” 。
国信证券经济研究所首席策略分析师燕翔即指出，小市值公司盈利波动性更大，在经济复苏和盈利上行周期中，业绩增速向上修复的弹性可能会更大。
从历史表现情况来看，与沪深300指数相比，中证1000指数的业绩弹性更大，能够更加充分地享受经济回升带来的收益，获得更高的业绩涨幅。例如在2016年供给侧改革推进下带来的经济回暖中，中证1000指数的利润增速也远超沪深300 。
另外，燕翔也指出，当前小公司估值处于相对底部，超大盘龙头股票估值相对偏高，而细分行业龙头和中小盘股票仍处估值洼地。
“历史经验显示，任何资产的投资都需要考虑估值水平，估值过高的股票即使业绩表现非常好，投资获得正收益的概率及绝对收益率均不高。即使资产质量足够好，但若估值水平过高，同样也不是好的投资。”燕翔预计未来资金可能从高估值板块向前期低估值板块外溢，细分龙头股和二线蓝筹有望迎来机会。
“本质上，少数头部公司永远会是赢家，但是小公司的成长性更好，要从更客观的维度去评价。”邓晓峰也表示，目前头部公司外也存在诸多机会，更应从市场、产业、企业发展的机会去捕捉投资标的，不是以市值简单的构筑投资组合。如果个别行业存在重大的发展机遇，那么研究行业中的小市值公司反而可能有更好的回报。
值得一提的是，燕翔还提出，大小盘风格轮动是股票市场常态，从2016年至今A股市场是显著的大盘股股价表现占优风格，在当前行情分化到极致的情况下，未来市场发生风格切换存在很强的可能性。
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（文章来源：21世纪经济报道）
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