公司也提示了对DIC株式会社的依赖风险：如果DIC株式会社需求发生重大变化或合作关系发生不利变化，将对公司业绩和现金流量带来较大不利影响 。
毛利率低于行业平均水平
招股书显示，公司主营业务毛利主要由黄色、红色偶氮颜料贡献，报告期内上述产品的毛利占主营业务毛利的比例分别为92.46%、90.17%和88.42%(剔除运费及出口费用后为88.36%) 。
2018年-2020年，运费及出口费用剔除后，公司主营业务毛利率分别为16.38%、19.68%和23.94% 。

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其中，黄色颜料毛利率分别为15.78%、20.34%和24.30%，红色颜料毛利率分别为17.39%、17.55%和21.57%，橙色颜料毛利率分别为12.68%、11.80%和24.91% 。
公司选取的可比上市公司2020年平均毛利率为28.74%，而公司毛利率为23.94%，低于同行业可比公司的平均值 。剔除非颜料业务后，可比上市公司2020年平均毛利率为29.52%，公司毛利率为23.41%，仍低于行业平均水平 。

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公司表示，公司毛利率低于行业平均毛利率水平，主要原因系上述各公司的主要产品以及应用领域不同 。

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公司表示，七彩化学主要生产有机颜料、溶剂染料及相关中间体，其中，有机颜料应用领域主要为塑料，与公司生产的应用于油墨的偶氮颜料相比，一般情况下，塑料用颜料的产品平均售价更高，毛利率也更高 。
双乐颜料主要生产酞菁类有机颜料和铬系无机颜料，主要用于涂料和塑料领域，与公司的产品也存在较大差异 。百合花与公司产品相似度最高，但也存在一定差异 。公司表示，近年来公司在保证现有偶氮颜料产品的质量的同时，也在不断开发客户偶氮颜料产品的定制需求，调整产品结构，逐步提高高附加值产品的规模 。
（文章来源：中国证券报）
(责任编辑：DF398)

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