近500家机构扎堆调研这家公司！下半年布局方向更清晰了( 二 )

核心资产依旧“笑春风”？
2020年，核心资产备受关注，市场“以大为美”的价值观下，龙头股纷纷“大象起舞” ，然而关于核心资产估值高企的争议甚嚣尘上，从机构调研也可以发现，这种分歧不仅没有消弭，反而愈演愈烈。那么，核心资产现在还有上车机会吗？
海富通国策导向基金经理胡耀文指出：“目前看，核心资产的底层逻辑没有被破坏，但当前估值偏高、交易拥挤的现象值得警惕。尤其是交易拥挤带来的上涨和下跌，都会变得更加剧烈，波动率增大。”
胡耀文表示，本轮反弹行情的催化剂是流动性的边际宽松。目前，国内十年期国债利率接近年内新低，短端和长端都有下行，因此核心资产整体出现了持续平缓的上行趋势。核心资产的大牛市还没有走完，各行各业的集中度依然会进一步提高。尤其是在紧信用和“碳中和”的背景下，中小企业资本开支和产能扩张的成本明显上移。如果抛开短期交易拥挤因素，中长期看核心资产跑赢指数的概率依然非常大。
申港证券的一则报告显示，核心资产牛市将延续，而非普涨牛市。尤其在中美无风险收益率阶段下行背景下，近期反弹行情有望延续，推荐布局外资持续增持的电气设备、医药生物、食品饮料、银行、化工行业的龙头股。
在具体投资操作上，胡耀文的投资组合依然围绕核心资产布局，重点看好周期和科技板块。科技板块包括电动车、半导体设备和材料，一些偏科技中游的细分子行业，都可能有比较不错的机会；周期股虽然近期有所调整，但考虑到二季度周期类资产的盈利预计环比上升，基本面相对乐观。
（文章来源：中国证券报）
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