金山云将成雷军“港股第三子”，最大客户曾是字节而非“小米系”？( 二 )

其原因指向“二线厂商”的拓客难，与议价能力薄弱。
“随着公有云客户采用多云策略成为趋势，不再绑定一家云计算供应商，厂商之间的竞争也变得更直接。”业内人士指出， “例如拼多多在2021年引入了百度云和金山云，三家就会有竞争和对比，以至于四季度腾讯云给其减免了部分费用。”
金山云也表示，尽管一直在扩大客户群并使其多元化，但在可预见的未来，很可能将继续依赖有限数量的客户获得大部分收入，且某些情况下，单一客户应佔收入的比例日后可能会增加。
另外，处于“被动”的金山云，还指出了账期较长的风险。
文件显示，公司通常会向客户提供介于30天至180天的信贷期，并产生应收账款。但无法保证能提前、准确评估每名客户的信誉。公司亦为发展快速且竞争激烈的行业中的若干客户提供服务，其中部分行业亦受到高度监管，且该等客户的财务稳健性受行业趋势或相关法律法规变动的影响。
目前，金山云主要面向游戏、金融等领域提供服务，客户包括B站、知乎、巨人网络等。
金山云表示，客户业务及财务状况的任何变动均可能影响收回应收账款，可能需要进行诉讼强制收回应收账款。如未能及时收取应收账款，业务运营及财务业绩可能会受到重大不利影响。

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回港意味着什么
8年前，雷军曾喊出“AllinYun” ，并通过以参股、投资、贷款的方式把10亿美元投入云业务。然而历经多年发展，金山云始终只能紧抱“小米系”大腿，距独立盈利也越来越远。
2017-2021年，金山云营收分别为12.36亿元、22.18亿元、39.56亿元、65.77亿元， 90.61亿元，其中2019年、2020年、2021年的营收分别增长78.35%、66.2%、37.8% ，增速逐年放缓。
同期，公司净亏损分别为7.14亿元、10.06亿元、11.11亿元、9.6亿元、15.92亿元，五年累计亏损金额达到53.83亿元，亏损总体上呈扩大趋势。
2020年5月份上市前夕，金山云CEO王育林曾表示“未来两三年有可能盈利” 。判断依据是公司2019年毛利润已经转正， “随着中国云产业的发展，各个行业的渗透，随着金山云自身规模的扩大，其实它的收入规模、利润表现自然是水到渠成的” 。
然而金山云已丢失了大半市场份额，颓势难掩。
2017年，金山云曾一度在中国公有云IaaS（基础设施层服务）中份额排在第三，仅次于阿里云和腾讯云。到了2021年三季度，其在国内公有云IaaS+PaaS市场中已被中国电信、亚马逊AWS（中国）、百度智能云、中国移动等云厂商挤占靠后，以2.89%的市场份额位于行业第8名，不到阿里云（38.24%）的零头。
不过，回港或许会成为金山云的一个转折契机。
若金山云双重主要上市成功，将成为港股唯一的纯正云标的，具有稀缺性。“令人想到2020年其在美股上市，也是当时美股唯一一个中国纯云服务商，所以才能炒到70美元那么高。”
目前金山云前三大股东分别为金山软件、小米集团以及雷军本人，持股占比分别为37.40%、11.82%及11.82% ，而前两家公司均为港股上市主体，或也有望对股价产生带动作用。