3、看好新能源车产业链中游投资机遇
主持人：在新能源汽车里面，产业链哪些领域最容易出现牛股？
王鹏：其实产业链跟其他很多产业链很类似粗略把它分为上游、中游和下游 。上游是什么？上游就是生产电池，或者是车身零部件所用的矿石资源，所以新能源车最典型的有三个资源，就是锂、钴、镍，这三个资源，其实就是电池上面主要用的主要三个资源 。上游比较简单，中游其实最核心就是电池，电池类似于燃油车里面的发动机环节，除了电池以外，可能还有车身件，包括一些我们讲的底盘、玻璃，类似这样有很多，包括新能源车上面独有的热管理、热冷空调类似这样的东西 。但核心是什么？核心大家记着是电池，电池又由什么构成，电池就有四大件，正极、负极、隔膜、电解液，A股都有对应的龙头公司，我觉得这个领域的投资，是A股里面最具有优势的领域 。
国内走向全球，在全球市占率比较高的行业，我们可以讲一下有哪些公司，三一重工在出海，福耀玻璃在美国建厂，全球市占率40%，我们讲宁德时代现在全球市占率也30%、40%，智能手机的制造产业链几乎全在国内，你会发现他们典型的特征是什么？就是说白了，我们核心最大的竞争优势，低成本的大规模的制造能力，这是中国企业最擅长的 。
最高端的东西，比如说半导体，我们现在是一个追赶的态度，追赶就是落后，原因是什么？原因就是我们在基础科学上面的研究还是相对滞后的 。最低端的东西慢慢现在已经国内在甩开了，往东南亚甩，因为东南亚有低成本的劳动力，但是中间这段我们一方面有最优质的工程师资源，大量的优质的低成本工程师资源，同时我们又有全球最强的资本开支能力，导致了我们在这些领域里面，要求产品要有低成本大规模制造能力的环节，我们优势是非常明显的 。中游电池企业最大的在国内，正极、负极、隔膜、电解液最优质的公司、最大体量的公司都在国内，所以我觉得中游其实是一个最好的投资领域 。
下游就是终端车企，这就非常多了，去年卖的最好的是特斯拉，特斯拉是作为造车新进势力代表，相当于是特斯拉让大家认识到新能源车汽车可以这样造，我认为他是新能源车的鼻祖，就类似于智能手机产业链里面的苹果，对吧？国内有什么？国内有蔚来、理想、小鹏，这是造车新势力，就类似于我们当时智能机里面的华米OV他们起来了，还有一个势力是什么？就是讲到传统造车企业，大众、奔驰、宝马、奥迪，包括日系的这些企业、美系的这些企业，他们也在纷纷进入新能源行业 。我们举一个例子，大众去年46万台的销售量，今年要干到100万台，100万台就有可能超过特斯拉，而且2030年50%的汽车销售要是新能源车，传统车企也在纷纷的入局，所以下游也是精彩纷呈 。
主持人：也涉及到您自己在管理基金的时候看好的方向 。
王鹏：对，我们就顺道一起讲了，上游资源品，它确实也会顺应于整个量增长，但它有一个属性，它是周期成长股，兼有成长股量增长的同时，还有巨大的价格弹性 。所以你会发现新能源车本身就是相对波动大的行业和板块，其中上游波动更大，原因就是因为他在好的时候叠加价格弹性，会好上加好，在不好的时候，量萎缩的时候，价格会迅速的回落，是差上加差 。所以我们觉得上游的投资是周期成长股的投资，他对投资要求会相对比较高一点，就是说你要有预期思维、周期思维在里面，所以我觉得它的难度会相对大 。中游的投资，我觉得中游投资拉长时间才是最优秀的投资，我们刚才讲国内有最优质的中游制造业的公司 。同时中游说白了就是一个总量逻辑，不管下游是谁造车，今天华为造车，明天小米造车，恒达也在造车，听说现在乐视也开始重新造车，不管谁造车，只要车想大卖，大的量放出来，想有稳定的产品质量的话，你一定会去找中游优质的制造业环节 。现在中游最优质的供应链环节就是服务特斯拉的这些供应链的这些公司，未来也会同样服务于小米，服务大众，服务苹果，服务乐视 。你会发现买中游就是很简单很粗暴，我就是看好未来几年新能源车复合高增长，所有优质制造业公司未来你们都会抢夺我的产能，所以它一定是这个行业发展大家来争相争夺的资源，一定是我们最好的投资方向，并且最优质的公司都在国内 。