发生了什么？工业品集体暴跌一大波周期股触及跌停！大宗商品行情要“熄火”？( 二 )

机构激辩大宗商品行情后市
这一轮大宗商品的股期联动上涨可谓波澜壮阔。对于当前下跌是见顶信号还是短期回调，机构之间产生了分歧。
申港证券投资策略分析师曲一平表示，目前市场对周期股一个重要分歧点在于：库存端变化还没有及时反馈大宗商品价格的飙升。例如，近期煤焦钢大宗商品价格攀升至过去10年最高百分位，但库存端变化较为迟滞。近一个月除煤炭库存一直较低外，炼焦煤、铁矿石、钢铁建材等去库存速率弱于2017年同期去库存速率，这代表价格预期超过实际需求预期。
中信证券指出，5月中旬开始，商品价格的修正预计将缓解国内货币政策收紧预期，驱动增量资金持续稳步入场，存量资金则从顺周期板块扩散至高弹性板块。在此背景下，涨价的持续性和中下游需求进入了交互矛盾期，周期逻辑将阶段性淡化。
中银国际期货表示，美国PPI披露之后，10年美债利率并未出现过激反应，暗示市场充分计价了通胀预期。但在利润高企的背景之下，资源行业并未选择主动扩产，供给收缩背景下，大宗商品难有持续下行的动力。
银河证券则指出，资源品仍有供需缺口，供需错配带来涨价动力。目前资源品供给整体压力较低，存货增速较低，供给压力较小。下游需求端，全国发电量及汽车销量数据也逐步印证下游需求端旺盛。对于钢铁、煤炭、铜铝等资源行业、部分化工品，难言商品牛市结束。
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（文章来源：中国证券报）
(责任编辑：DF398)

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