三、 CPI与PPI的关系1、重要的价格指标
CPI涨跌反映市场消费品和服务价格的涨跌,PPI涨跌反映工业品生产价格的涨跌 。CPI和PPI两者一般都用于衡量通货膨胀,是衡量宏观经济变化情况的重要指标,也是制定货币政策的重要参考 。
2、价格传导关系
一方面,从产业链角度来看,PPI对CPI具有一定的传导性 。PPI属于反映生产环节价格水平的指标,而CPI反映消费环节的价格水平,具有上下游的关系 。PPI是一个通货膨胀的先行指数,根据价格传导规律,整体价格水平的波动一般先出现在生产领域,然后通过产业链向下游产业扩散,最后波及市场上流通的消费品 。
另一方面,CPI与PPI在统计口径上并非严格的对应关系,PPI对于CPI的传导也受到多方面的影响 。
商品价格的市场化程度 。在商品价格由市场决定的情况下,PPI与CPI之间的价格传导较为顺畅,但对于某些特殊的商品,其价格受政府实施的定价或指导价限制,成本在上下游之间的传导会受到阻碍 。
市场的供求情况 。在卖方市场情况下,企业具有较强的定价权,PPI的上涨能够大部分甚至超额传导至CPI;在买方市场情况下,企业定价权较弱,PPI的上涨只能部分传导到CPI 。
此外,在中国CPI的构成中,最大头的是农产品价格,而非工业品价格,而PPI所影响的更多是工业产品的价格,在这种结构性差异下,PPI对CPI的传导性并不强 。
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