特斯拉股价飙涨引空头巨亏254亿美元华尔街基金大佬不改沽空本色( 二 )

然而，令他们没想到的是，中国市场量产与美国散户们追捧，让他们的沽空策略正蒙受巨额亏损。
得益于中国市场量产，今年二季度特斯拉实现60.4亿美元收入，净利润达到1.04亿美元，大幅超过市场预期的亏损2.4亿美元，一举在散户群体确立“高成长科技股”的地位，加之特斯拉有望纳入标普500指数吸引众多被动投资机构加仓，进一步点燃了美国散户们的追捧热情。
一位美国股票经纪商向采访人员透露，3月以来特斯拉的买涨头寸里，逾60%来自散户投资者。究其原因，一是3月以来美国高科技股票持续大幅上涨所带来的赚钱效应，吸引越来越多散户入场追捧特斯拉；二是股价飙涨令特斯拉市值一路上升，有望纳入标普500指数吸引到众多被动投资机构的加仓，进一步点燃散户们的买涨套利热情；三是8月底特斯拉拆股计划(1股拆成5股)落地，令散户们认为特斯拉股价在拆股后变得“便宜”，将会吸引更多散户跟风买入，由此提前买涨特斯拉“高价而沽” 。
在他看来，如今拆股计划正成为美国科技股抬高“估值”、进而获得更大规模的低息发债融资(或银行信贷)的最佳资本运作方式——比如苹果近期也宣布了拆股计划，令其股价迭创历史新高，企业市值一度突破2万亿美元。这背后，是大量散户都在追捧计划拆股的“科技股”，押注股价“便宜”后会迎来新一轮散户买涨潮。
对冲基金PGIM策略分析师Nathan Sheets表示，散户们之所以狂热追捧特斯拉，也与大批新股民入场“息息相关” 。3月以来，大举追涨特斯拉的散户，主要是90后、00后等新股民，他们没有经历过2008年次贷危机，也没有风控管理经验(比如持仓限制)，一看到特斯拉股价持续飙涨，便全仓买入追捧；甚至不少新股民一口气动用5-7倍杠杆买入特斯拉股票，一下子造成“众人拾柴火焰高”的景象，助推特斯拉股价持续攀升创新高。
他认为，尽管特斯拉近期业绩不错且某些高科技开始应用，但按照二季度1.04亿美元净利润估算，当前特斯拉股价对应的市盈率接近500倍，似乎显得偏高。
采访人员获悉，8月以来逾40位华尔街分析师发布针对特拉斯的研报，其中约40%分析师“看空”特斯拉，原因是特斯拉尽管技术创新能力很强，当前股价仍远远超出其合理估值。
“特斯拉股价飙涨，除了散户追捧，还有空头回补的助推。比如股价飙涨导致特斯拉空头头寸占流通股数量的比重，从年初的12%降至7.18%，但只要特斯拉股价涨势见顶，这些空头头寸迅速会卷土重来。”Nathan Sheets指出。
基金大佬坐等“散户买涨套利潮退”
尽管特斯拉股价飙涨导致空头遭遇巨额损失，Jim Chanos、David Einhorn、Mark spiegel等华尔街基金大佬依然不愿缴械投降。
S3数据显示，押注特斯拉股价下跌的空头头寸仍然高达213.1亿美元。
前述华尔街对冲基金经理向采访人员透露，在近期特斯拉股价飙涨期间，Jim Chanos、David Einhorn、Mark spiegel等华尔街基金大佬甚至还追加了特斯拉空头头寸，包括加仓看跌特斯拉股价的期权产品等。这背后，是他们认为8月底特斯拉拆股计划落地令散户买涨套利行为潮退，特斯拉股价势必下跌回归“正常估值” 。
“Jim Chanos、David Einhorn等基金大佬认为特斯拉业绩增速不足以支撑当前如此高的股价。”他强调说。尽管中国市场量产令特斯拉业绩加速成长，但中国市场销量毕竟不到特斯拉全球销量的20%，在欧美国家疫情持续与经济停摆的压力下，特斯拉依然面临极大的订单增长与产能交付压力。
采访人员多方了解到，这些对冲基金因此拿出以往提前预判特斯拉业绩好坏的“另类做法”，一是在特斯拉业绩发布前，观察马斯克去度假(表明业绩超预期)，还是留在特斯拉工厂监督生产(业绩惨淡)，二是通过高科技手段与聘请第三方研究机构，了解特斯拉全球工厂的用电量、零部件运送量等运营数据，判断特斯拉在疫情期间的订单增减状况与交付能力。

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