低价“群妖乱舞”？别急价值更胜一筹！( 二 )

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招商证券认为，考虑到逐季度改善的报表、重构的估值体系、回落的投资者仓位，认为白酒板在近期迎来又一次加大配置的机会，建议投资者继续加大配置白酒板块，首推高端白酒，加大配置逐季度改善的非高端白酒。
太平洋证券指出，预计8月底白酒企业将密集启动旺季备货动作。板块二季报陆续印证疫情的影响，报表端最坏时点终将过去。接下来终端实际动销以及企业以中秋作为重要考察节点来动态调整下半年的任务量成为要密切关注的部分。
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白酒指数调整后“空中加油”
今年以来由于消费、科技、医药等三剑客累计巨大涨幅，估值过高之声不绝于耳。但市场轮动了一圈，最后发现还是大消费最强。
先是榨菜、酱油、醋、红枣、挂面、乳制品等一众必选消费食品股争相创出历史新高。
现在轮到属于可选消费的白酒了。从K线形态看，白酒指数从今年7月15日见顶以来调整一个多月，最大跌幅不过8%，而8月中旬以来的上涨，基本已经抹平了此前的调整幅度。
从MACD看，也是呈现零轴上方死叉调整后，再次金叉的“空中加油”式的极强多头形态。

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为何大消费牛股频出？
为何消费领域总是牛股频出？国君消费组组长訾猛详解了三条底层逻辑：
1)消费是一个长周期的行业，这个领域永远与人们的基础消费相关，可以说只要有人的地方就会有消费行业存在。
2)消费股的周期性特别弱，相较其他行业，消费领域公司的产业周期比较稳定。
3)消费行业的公司发展到最后，行业格局会慢慢稳定。行业格局稳定后，整个行业的盈利能力会提升。龙头公司会形成自己的品牌壁垒、产品壁垒、渠道壁垒或者营销壁垒，其净利率也会慢慢提升。
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普通投资者怎么买？
由于消费股被大资金“抱团”的现象十分明显，普通投资者该如何参与消费股投资？訾猛直言，“最好拿着别动。”
訾猛解释称，目前的市场环境下，多数消费股上涨的逻辑是非常确定的。虽然很多投资者会担心股价涨这么高了还能不能买，我认为主要看投资者自己的心态。如果想短期就赚钱，可能确实不一定，但如果拉长周期持有，目前跑出来的公司都是有核心竞争力，两三年看还是挺有机会的。
谈及下半年最看好的细分领域，訾猛表示，食品饮料领域中，最看好白酒；商贸零售领域中，最看好化妆品。
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后市展望
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
东北证券指出，大盘后市倾向于继续平台震荡为主，控制仓位、小仓位试盘，风格略均衡些；在指数没有放量突破3450点之前，大涨不追、大跌可买、稳健者可以继续等待胜率更高时的介入时机。
光大证券研判，短期来看，18家企业集中上市以及创业板涨跌幅放宽至20%可能会加大市场波动，但预计影响较为有限，长期来看，创业板上市公司数量稳定增加以及个股涨跌幅放宽将使得概念炒作难度加大，价值投资和龙头企业将更加受到市场追捧。
安信证券分析，市场在未来一段时间仍将主要呈现出“震荡向上”的格局。在此逻辑下，顺周期板块会有补涨和修复性质的表现，同时我们也需要注意复苏依然是缓慢的，风格未必是一边倒的，周期股的机会也是结构性的，从中也要寻找阿尔法和周期成长股。重点关注周期成长股(化工、机械、有色)、白酒、军工、保险、券商、苹果链、云计算、信创等。

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