嘉御基金卫哲：尊重二级市场估值，未来一定和千亿市值公司为伍( 二 )

刚才说到云计算、公有云，但是哪些可能要中国做一些改变才会有的？我们也很看好多云的管理，美国已经出过百亿美元的云管理公司，但是基本上是多个公有云管理。刚才深创投的左总说到，中国还有很多私有云，中国还有很多非云部署。所以中国的多云管理一定和美国有共同的趋势，但是有自己的特点。
有一些领域，美国是空白的，比如说智能设备。美国人家里的电表一般是几十年超龄服役，我们中国家里的电表几乎全部是智能电表。昨天我们官宣投资的开源原创技术软件，就是解决几千万个像电表智能设备同时低功耗并发上传这样的技术。这样的技术不可能诞生在美国，美国都没有这么多智能设备的应用，它没有这个土壤。所以我们看好这种类型的项目原创技术。再比如说工业互联网，有一些工业互联网的技术原创和创新一定诞生在中国。
后面我要讲最近我在忙什么。去年开始我花了很多时间（建议所以一级市场的人都多花时间的地方）和二级市场的投资者交流，我以前说二级市场的估值有问题，很短视，经常不像我们这样扎扎实实建模型。现在我们说不得不认可二级市场。二级市场比我们PE还要多，我们要尊重二级市场，尊重二级市场的估值，他们才是我们真正的买单侠。

二级市场和一级市场出现倒挂，是谁的责任？是我们一级市场估值体系出了问题。所以我越来越多的跟二级市场在一起，如果哪天我发起二级市场基金，你们不要惊讶。
我觉得投资行业有大而强、小而富，但对于我们投的企业只有大而强，没有小而富、小而美。以前我们跟估值超10亿美元的企业叫独角兽，但在二级市场，优秀的投资机构对于20亿美金市值以下的公司不看，且A股，美股，港股同样的标准。
以前敲钟是一个大事，但现在真的不重要——现在创业板的改造，让上市不是问题。有这么多标的供二级市场选，他们一定会选大公司，大公司会聚集更多的资源，有更多的流动性。
今年上市的公司中大概有四家市值过千亿，但是们还是反思，目标瞄准独角兽百亿公司，你执行过程中打点折，一百亿都没有。所以我们跟团队说投资千亿公司的时候，我们的比例不低于10%，这是我们现在的标准。
【嘉御基金卫哲：尊重二级市场估值，未来一定和千亿市值公司为伍】VC阶段也要想，有没有可能成为一家千亿公司的10% 。未来有没有大牛股我不知道，可能现在也不一定很大，但是未来可能没有那牛市，但是一定有大牛股，中国千亿市值的公司的数量还是非常少的，未来十年一定要和千亿市值公司为伍，我希望各位在千亿公司有10%以上的持股比例。
最后感谢刚才的榜单出现我的名字，惭愧，我觉得和优秀公司比我们做的还不够。有两件事，第一是我们投出了千亿公司，但是几乎没有一家千亿公司我们有10%以上的持股比例，最重要的是刚才台上优秀的投资公司，一百个人里面有两三个人可以上榜，一个优秀的投资机构是你要成为很多超级独角兽背后的推手 。
未来十年，如果说某一年让我特别骄傲，那一定是我们基金行业组的有两、三个组长登上这个百人榜。今天特别感谢倪总组织这样一个会议。谢谢！
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