搜狗所面临的瓶颈，直接反应在了资本市场 。7月27日腾讯私有化收购的消息发布之前，搜狗股价为5.75美元，今年5月22日甚至跌至最低点2.95美元 。相比之下，搜狗股价最高时曾达到15.5美元 。
搜索引擎业务触顶的当下，搜狗不仅面对主营业务的增长瓶颈，还需应付阿里旗下夸克、字节跳动等巨头的夹击 。在此情况下，腾讯几乎成为最大的“靠山” 。
2013年，腾讯以4.48亿美元入股搜狗，后将旗下搜索以及QQ输入法等业务并入搜狗 。但对于搜狗而言，在后几年的发展中起到更为重要作用的，是获得了腾讯移动端入口 。2014年搜狗搜索得以接入微信公众号，随着PC端搜索式微，腾讯移动端的支持成为搜狗搜索的一大重要流量来源 。2020年一季度，来自腾讯的流量在搜狗占比达到36% 。
这一数字本可以更高 。事实上，随着微信生态体系的逐渐丰富，搜狗并未能“独享”微信移动端红利 。2019微信搜索调整为“搜一搜”，包括百科、朋友圈、小程序、读书、问答、新闻等多个品类，搜狗在其中扮演的角色逐渐模糊 。
在外界来看，搜狗并非腾讯嫡系，这限制了与微信等腾讯移动端产品之间的协同 。如何用好腾讯资源，在移动端占据更大份额，将是搜狗解决主营业务瓶颈，并面对竞争的重要方向 。
腾讯移动端“解渴”搜狗搜索
事实上，虽然搜狗起源于搜狐的内部创业，但近年来，双方在业务协同上比较少 。截至9月29日收盘时，搜狐美股市值7.89亿美元，不及搜狗的四分之一 。对于搜狐而言，搜狗的单飞还能获得一笔不小的现金流 。
此外，搜狗要解决自身问题，则需要更为重要的战略伙伴 。对于腾讯而言，搜索正在其战略中扮演愈发重要的角色 。
其中，微信生态体系逐渐包括大量的图文、视频，甚至电商、音乐、小程序等，微信需要通过搜索来盘活海量的沉淀内容，并在用户与更为复杂的服务、产品间建立联系 。对此，2019年底王小川曾在媒体采访中透露，搜狗搜索会在2020有新产品形态，同微信之间的关系需要继续升级 。
此外，更大的变化发生在腾讯集团层面，2019年底，依托于微信、QQ以及QQ浏览器等平台资源，腾讯推出“腾讯看点”，主打社交+推荐+搜索三大引擎 。在外界看来，这意味着腾讯希望在信息流上实现追赶，以抗衡字节跳动，其中，搜索是连接整个业务的重要板块，且在腾讯看点的商业化中地位显著 。
在此情况下，腾讯将搜狗编入麾下显得非常有必要 。收购搜狗后，腾讯不仅可以将搜狗通过腾讯移动产品变现的流量收入囊中，还能更为协同的将搜狗搜索整合进各产品线 。
而腾讯所需的一切，对于搜狗主营业务的发展而言似乎都是红利，搜狗放弃“独立”并入腾讯显得顺理成章 。
双方契合度待考验
对于搜狗而言，并入腾讯后搜狗未来业务的发展将取决于为腾讯提供的价值，然而，其中不确定性仍然显著，双方的契合度待考验 。
一方面，无论是腾讯看点、微信视频，还是腾讯正在建立的电商“好物圈”，算法推荐、社交分发的重要级别都优先于搜索引擎，而这两者并非搜狗的强项 。在同字节跳动等对手的竞争中，搜索并非腾讯信息流的最大短板 。
此外，对于腾讯看点而言，承载着腾讯为其海量流量寻找商业化途径的任务 。此前，虽然腾讯拥有最大份额的流量，但流量的变现方式仍然依赖游戏、会员等C端渠道，广告收入相对单薄，而腾讯希望腾讯看点成为流量变现的抓手 。但在这一领域，搜狗的能力相对薄弱，集中于搜索引擎广告，也与腾讯的需要不符 。

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