央行净回笼1000亿释放什么信号？10月流动性遭三重考验降准不远了？

_原题为：“双节”将至，央行净回笼1000亿，什么信号？10月流动性遭三重考验，降准不远了？
摘要【央行净回笼1000亿释放什么信号？10月流动性遭三重考验降准不远了？】临近“双节”和季末时点，央行加码公开市场操作，尤其是9月下半月以来，央行多次开展14天期逆回购操作，满足市场的跨月资金需求。不过，随着时间靠近月底，隔夜利率逐渐回落至低位运行，但跨月资金利率依然不断提升，反映出资金面的结构性分化。（券商中国）
【央行净回笼1000亿释放什么信号？10月流动性遭三重考验降准不远了？】临近“双节”和季末时点，市场资金再次呈现跨月资金从紧、隔夜资金宽松的分化局面。
为维护季末流动性平稳，9月29日，央行以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作，中标利率维持不变。因29日有2000亿元逆回购到期，当日实现净回笼1000亿元。

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临近“双节”和季末时点，央行加码公开市场操作，尤其是9月下半月以来，央行多次开展14天期逆回购操作，满足市场的跨月资金需求。不过，随着时间靠近月底，隔夜利率逐渐回落至低位运行，但跨月资金利率依然不断提升，反映出资金面的结构性分化。
多位分析人士认为，从央行月末持续进行公开市场操作来看，央行维护市场流动性的意愿相比过去几个月有明显的增强。10月资金面将面临“低超储+财政压力+结构性存款压降”的三重压力，货币政策积极投放或是最大变量，MLF超额续作可以预期。
净回笼资金无碍跨季资金需求？
9月下半月以来，央行多次开展14天逆回购操作。截至9月29日，9月以来除了9月15日，央行在其余工作日均开展了逆回购操作。值得注意的是，央行18日重启14天逆回购操作以来，9个交易日累计开展14天逆回购操作7200亿元。
不过，自9月25日以来，尽管央行仍开展公开市场逆回购投放，但多日资金面处于净回笼状态。例如，9月28日由于当日有1000亿逆回购到期，实现流动性净回笼600亿；9月29日有2000亿逆回购到期，实现净回笼1000亿元。
从资金利率的表现看，9月中下旬以来，银行间资金需求冰火两重天，月内资金需求很弱，隔夜回购利率(DR001)近日一度跌破0.6%创纪录新低，不过跨季融入依旧踊跃，银行间存款类金融机构7天期质押式回购利率(DR007)和14天期利率(DR014)不断走高。
一大行资金交易员对券商中国采访人员表示，通常情况下，季末资金面最紧张的时候并非月底最后一周，而是月底的倒数第二周，央行此时多会开展14天期逆回购，满足市场的跨季资金需求。临近月底，隔夜资金的需求量较低反而会推动利率不断走低。
“尽管本周以来，央行公开市场操作再转为净回笼，但由于此前大力投放后，多数机构的跨季资金需求已基本摆布完成，所以虽然当前7天期和14天期资金利率仍维持相对高位，但跨季资金面整体已无太大压力。”上述资金交易员称。
四季度不排除降准可能
近年来，央行较为注重平滑季末、节前等重要时点的市场资金面脉冲式高需求，会通过持续进行短期流动性净投放、加大公开市场逆回购资金期限等方式满足市场需求，保障资金利率波动的总体稳定。
不过，市场更为关注的焦点，不在于季末资金面是否会平稳，而在于进入四季度，央行货币政策是否会进行边际微调。从近日央行货币政策委员会第三次例会的表态看，不再提“坚持总量政策适度”，并重新提及“引导贷款利率继续下行”等变化，引发了市场对于四季度流动性有望边际缓和的猜想。

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