消费股估值到底贵不贵？市场再现分歧最新机构解读观点来了( 二 )

消费股估值到底贵不贵？
目前，消费股估值到底贵不贵？目前多数机构仍看好下半年消费股表现，不过，也有部分机构对消费股泡沫表示担忧。
开源证券认为，进入三季度后，终端消费基本恢复至正常水平，补偿性消费与补库存因素告一段落，估计三季度大众品回款增速环比二季度可能回落，但应好于上半年整体增长。
但开源证券仍看好白酒投资机会，主要考虑到：一是中秋节白酒大概率旺销；二是酒厂内部积极性高，消费拉动、需求拓展力度环比上半年加大；三是渠道库存处于低位，名酒企业渠道秩序管理有进一步提升。展望2021年，低基数背景下白酒业绩弹性较大，对应2021年估值仍处在合理范围内。
中信建投指出，在目前这种震荡环境中，价值股相对于成长股具备一定的优势，但是如果经济复苏持续不及预期，市场可能存在一定的回调风险。中信建投建议，投资者以均衡配置为主，选择估值合理的行业龙头公司。
财信证券表示，“内循环”为主的背景下，消费板块因“确定性”获得溢价，关注内需为主、业绩稳定、确定性高的个股。财信证券建议，更加重点关注估值还未完全修复、同时具备长期消费升级、市场广阔的可选消费：房地产竣工产业链、汽车、航空、新能源汽车消费、农林牧渔，警惕前期估值较高的医药生物板块出现系统性调整。
银河证券则指出，尽管在过去很长时间强烈推荐白酒调味品等消费股，但是不对当下创记录的消费股再唱赞歌，因为创记录估值意味着未来投资回报率下降。
至于风格切换方面，中信建投认为，食品饮料板块表现强势无论是白酒还是乳制品，都不断创出新高，这是对通胀水平的反映。此外，即使生物医药反弹驱动创业板表现，但风格切换回成长股不具备宏观条件。
（文章来源：证券时报网）
(责任编辑：DF386)

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