券商前8月IPO承销保荐收入同比增长超130%！这三家券商独享三成市场( 二 )

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就收入集中度而言，头部券商与中小券商分化格局依然明显：增发承销保荐收入前三券商的市场份额合计36.84%，收入前十券商的市场份额合计73.50%，集中度甚至比IPO承销保荐收入更高。
从前8个月增发承销募资规模看，中信建投承销的增发项目募资合计523.52亿元，其规模已超过第二与第三名规模之和，市场份额高达20.87%；排名第二、第三的分别是华泰联合证券和中金公司，承销的增发项目募资分别为292.87亿元、206.90亿元，市场份额分别为11.68%、8.25% 。

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投行业务迎机遇期
从政策来看，2月14日，证监会发布《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》等文件，同时对《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》进行修订，从多个角度放宽了上市公司再融资限制。
7月3日证监会发布《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》，对于科创板上市公司再融资规则也进行了明确。
就一级市场而言，今年前8个月A股市场共有超过170只新股上市，除却主板、中小板等存量市场，科创板市场亦贡献许多新鲜血液。进入2020年下半年，创业板注册制试点落地，叠加新三板精选层开闸，资本市场的持续改革为券商相关业务带来相当大的增量空间。
开源证券指出，对券商而言，在创业板注册制落地、再融资新规出台等政策利好下，IPO承销规模同比翻倍，债券承销规模高速增长；此外未来中概股将陆续回归，投行业务迎来全面发展机遇期。在政策和经济双重顺周期背景下，券商财富管理、大投行等创新业务增长超预期。考虑政策面利好和行业ROE持续上行，维持行业“看好”评级。
华创证券认为，综合来看，承销金额和承销费率是投行业务能否提升业绩的主要驱动因素，头部券商和精品投行已占得先机。在未来可能的全面注册制下，集团协同度高、股东实力强、团队建设完善、分支机构触点广的券商有望提升市占率，提高承销金额规模；而研究定价能力和销售能力强的券商有望提高市场话语权，以较高费率完成投行项目。
（文章来源：中国证券报）
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