启信宝信息显示,钟睒睒实际掌握着一个庞大的大健康产业版图,其100%控股的核心资本主体为养生堂有限公司(以下简称养生堂),成立于1993年,旗下拥有上百家公司,涵盖食品饮料、生物疫苗、保健品、化妆品等多个领域 。
除农夫山泉外,还有广为消费者熟知的东方树叶、茶π等多品牌软饮料产业,以“清嘴”、“母亲牛肉棒”系列产品为代表的食品产业,以及养生堂桦树汁系列的化妆品产业等 。
此外,作为家族企业,农夫山泉的上市也给钟睒睒整个家族带来财富的巨额提升,根据招股书,钟睒睒的亲属卢晓苇、卢成、卢晓芙、钟晓晓和钟暶暶5人持有农夫山泉6.4426%的股权 。其中,卢晓苇为钟睒睒妻子的姐姐,担任养生堂的董事及总经理职务 。另据招股书,钟睒睒之子“Zhong Shu Zi”也于2014年1月加入农夫山泉,2017年6月开始担任非执行董事,负责对业务计划、重大决策及投资活动提供意见 。2020年1月起,“Zhong Shu Zi”担任养生堂品牌中心总经理 。
买贵也是“买对”
顶着行业第一的光环,在否认了10年之久后,农夫山泉最终还是“食言”上市,在上市之前,估值达到1300亿港元的农夫山泉就被外界喊“高估”了 。挂牌上市当日公司冲高回落的表现相比前日暗盘价格有不小差距,但农夫山泉的表现依然让人吃惊 。
“农夫山泉启动上市之后在港股市场受到少有的热捧 。”相关港股投资人士对《每日经济新闻》采访人员表示,仅在“打新”第一天,就有券商的融资额被借爆,有的券商服务器还塞住了 。
今年以来,港股市场抢购优质资产的情况较为火热,特别是生物医药类的公司,但类似消费类企业如此受瞩目却很少见 。
“去年飞鹤、百威亚太都算比较火热,但热度和这次没法比,能够受机构这么热捧的可能只有之前的电子烟概念股思摩尔国际” 。上述港股投资人士表示,在流动性泛滥的背景下,投资机构愿意为优质资产付出溢价,即便是偏贵了的定价 。“简单说,就是宁可买贵不可错过,何况农夫山泉基本盘足够优质,长期投资效果极佳” 。
招股书显示,农夫山泉主要产品覆盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料及果汁饮料等类别,旗下品牌包括农夫山泉、农夫果园、尖叫、东方树叶和茶π等 。
根据弗若斯特沙利文报告,从2012年起,农夫山泉已经连续8年占据中国瓶装饮用水市场龙头地位 。2019年,在茶饮料、功能饮料和果汁饮料领域也占据前三的位次 。
除了市占率高之外,农夫山泉增长更快,2017年至2019年,农夫山泉的收入分别为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元,年复合增长率为17.2%;净利润分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元,净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6% 。
文章插图
根据弗若斯特沙利文的报告,同期(2017-2018;2018-2019)公司收益增速远远高于同期中国软饮料行业5.0%及6.6%的增速以及全球软饮料行业2.7%及3.4%的增速 。
2017年至2019年,其净利润水平远高于同期中国软饮料行业6.9%、7.1%及9.6%的平均水平,以及全球软饮料行业3.9%、7.6%及8.5%的平均水平 。
按产品分类看,公司核心产品包装饮用水产品营收占比接近60%,2017年至2019年,实现营收分别达到101.20亿元,117.80亿元和143.46亿元,营收占比分别为57.9%、57.5%和59.7%;毛利率分别为60.5%、56.5%和60.2% 。2012年至2019年,农夫山泉连续8年保持中国包装饮用水市场占有率第一 。
2019年,公司茶饮料和功能饮料的营收占比则分别为13.1%、15.7%,两者都有着50%以上的毛利率 。果汁饮料营收占比为9.6%;其他产品营收占比为1.9% 。以2019年零售额计,农夫山泉在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均排在第三 。
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