科创板这半年，悬崖边上起舞( 三 )

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毕竟以千万级利润，又或是亏损业绩去作为支撑百亿市值的底气着实不太靠谱，市场投资者在跟随市场头脑过热之后，也需要面对“血淋淋”的现实数据。

微芯生物近三年业绩持续走下坡路，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润2871万元却撑起了近200亿元的总市值；
沪硅产业上半年净亏损8259.42万元，亏损额同比增加10.17%，而总市值目前达到1079亿元…
“新冠疫苗第一股”康希诺2020年上半年实现归母净利润-1.02亿元，同比下滑46.65%，市值达到641亿元…

伴随着解禁潮的开启，中期业绩纷纷释出，叠加创业板注册制的大热吸引了不少热钱，8月科创板无论是成交量还是成交金额都呈现了缩水之势。

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数据来源：兴业证券
科创50指数的弹性也开始显现，近期跌幅较为凸显。

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数据来源：Wind
康希诺股价已较科创板上市首日最高价跌约45%，且港股股价也一路走低，8月以来跌超40% 。

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数据来源：Wind
上半年营收和净利润均创下历史新高的中芯国际也出现明显回调，较科创板上市首日最高价跌超30% 。

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数据来源：Wind
显然，不管个股业绩如何，目前科创板整体估值存在较大泡沫为事实，那么出现回调下跌便是必然的。毕竟就大环境来说，虽然我国科技已取得重大成就，但在面对多国竞争之中，相关核心技术领域还存在“卡脖子”问题，自主创新的国产替代还处于进程之中，任重而道远；而置身于这一市场环境中的科创板上市公司大多都才步入成长阶段，基于通过研发高投入去提升盈利高效率进而带动主业高成长这一逻辑还无法及时兑现，业绩具有的不确定性波动这一点或使得投资将存在风险。
结语
回顾过往，科创板可以说在交易活跃度、流动性等方面都有了较大的提升，伴随着“科技兴国、科技强国”这一逻辑进一步渗透，科技板块的高成长性和高景气度是不可忽视的，其中长期的投资价值还是较为可观。
但由于目前资本市场的包容性进一步提升，科创板上市门槛进一步放松，鱼龙混杂之象或已显现，尤其在科创板估值目前处于较高水平之际，市场投资者还是得擦亮眼睛，小心为上了。
而在国内疫情受控之下，随着二季度复工复产加速，科创板公司业绩改善较为明显，那么后期行情的支撑点或有望向业绩倾斜，其中，板块内的分化更为凸显，强者愈强，行业龙头或继续占据优势，而那些仗着科创板的高光无法承其估值之重的标的背后的估值泡沫也或将逐步破灭。
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