具体而言 ， 当明星基金经理管理的单只基金规模 ， 从5亿、10亿的规模膨胀到40亿甚至100亿后 ， 基金经理抓取的牛股可能无法对净值产生重大影响 ， 但对一只产品规模只有1个亿的迷你基金而言 ， 效果又是不同的 。
比如在乐歌股份董事长“拉黑”平安资管基金经理的事件背后 ， 券商中国采访人员注意到 ， 虽然乐歌股份在2020年前六个月上涨了120% ， 但挖掘到这只牛股的基金产品 ， 实际上乐歌股份并未在净值上有显著贡献 。
由于乐歌股份的流通盘太小 ， 虽然股价弹性大 ， 但却难以进入基金的核心股票池 ， 截至2020年6月末 ， 乐歌股份的第一大机构泰康策略优选基金持有乐歌股份40万股 ， 持股市值仅为2111万元 ， 而泰康策略优选基金的规模截至2020年6月30日高达16亿元 ， 以此计算 ， 乐歌股份占该基金资产净值仅为1.25% 。
即便乐歌股份股价短时间内上涨两三倍 ， 其对一只16亿规模的基金 ， 也难以显著拉动净值增长 。16亿的基金如此 ， 动辄50亿、100亿的公募基金经理更难以通过抓取此类牛股提升基金业绩 。
也就是说 ， 随着基金行业的快速发展 ， 许多基金产品规模动辄百亿 ， 在考虑流动性和基金持仓的前提下 ， 单一牛股对基金净值的正向影响越来越低 ， 这也成为今年基金公司频繁发布暂停申购的公告 ， 希望通过控制基金的规模来维持基金良好运作和基金业绩 ， 同时也反映出主动权益类基金规模的迅速增长 ， 已经显著影响了基金经理的能力发挥 。
（文章来源：券商中国）
(责任编辑：DF526)

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