“明星基金经理”拥趸退潮调查：持有人开始“用脚投票” “爆款魔咒”再上演？( 二 )

“通过短期业绩包装甚至炮制的明星基金经理，投资人很难辨析。”9月17日，北京一家大型基金公司投资总监指出。
除了银河和美生活之外，鹏华弘康、海富通股票、广发趋势优选均陷入了规模与业绩“背离”的尴尬境地。
业绩持续性难题的考验
根据21世纪资本研究院数据，鹏华弘康A/C份额今年以来截至9月16日的回报分别为2.06%和1.95%，该基金的规模由去年年末的1.1亿元增长到今年上半年的24.44亿元；海富通股票在今年以来截至9月16日的回报为3.34%，该基金今年上半年规模增长了25.79亿元；广发趋势优选的规模增长则更明显，该基金今年上半年规模增长了56.41亿元，而今年以来截至9月16日该基金A/C份额收益分别为6.1%和5.82% 。
机构不愿意接受的另一种逻辑，正在逐渐变成现实。
虽然借助一段时间的辉煌业绩能在短时间内吸引到大量客户，赚取高额管理费，但是若基金后续一年左右或者更长期的业绩表现失利，对于基金的负面影响，却也十分明显。
根据21世纪经济报道采访人员调查，在基金公司凭借管理费“旱涝保收”的同时，持有人也会迅速“用脚投票” 。
其背景是，不少渠道对公募基金的准入门槛也很高，对于一些业绩波动大、业绩持续性不足的基金公司，渠道把控严格。
本报采访人员了解到，某去年业绩表现不错的公募基金迟迟未能进入一家顶级渠道的“基金圈”，其原因即渠道对业绩持续性的要求很高。
“渠道也要对自己的客户负责，一旦大力营销的基金出现业绩亏损，会伤害渠道自己的口碑，也会带来客户流失。所以一些机构筛选基金的要求很高。”华东一家上市银行人士告诉21世纪经济报道采访人员。
“我们筛选基金也非常严格，目标是选出历史业绩优异、投资逻辑清晰、投研平台强大、未来大概率业绩可持续的优质产品。”该人士表示。
其指出，业绩可持续十分关键，会偏好长期业绩优异、超额收益显著、业绩稳定性强的基金经理。而对于历史业绩优异的基金经理，还会通过访谈，了解基金经理投研经历、能力圈、投资理念、选股逻辑、组合构建方法等，综合选择投资逻辑清晰的基金经理。
历史再一次重演？
从过往经验来看，有爆款基金在跌破1元净值后彻底套牢了一部分持有人，基金公司“白挣管理费” 。
同时，爆款基金业绩表现不佳，会有一些持有人迅速“用脚投票”，爆款基金从而变成“迷你基金” 。
譬如早前名震基金圈的“华商三剑客” 。
早在2010年，孙建波与庄涛、梁永强共同管理的华商盛世成长获得37.76%的收益率，以超出第二名近7个百分点的优势夺得当年公募收益冠军，战胜了明星基金经理王亚伟。
“华商三剑客”一战成名后，市场也给予了热烈回应。数据显示，2010年初，华商盛世成长的规模仅20亿元，到2010年底已经增长至126亿元，增幅达到530% 。
华商基金的管理规模也借此迅速扩大。2009年末，华商基金的管理规模约130亿元，一年后，其规模已经超过400亿元，规模增长近300亿元。其中当年发行超过百亿的华商策略精选，更是为其添了一把火。
然而在一年之后，情况就急转直下。
华商盛世成长的业绩由此前的冠军变为下跌27.92%，排名倒数，当时的爆款基金华商策略精选，也以下跌26%的成绩同样排名靠后。基金业绩表现不佳，华商基金的管理规模也大幅下滑。
又如“公募一哥”任泽松，其管理的中邮战略新兴产业在2013年回报位列全市场首位。
在随后的2014年、2015年，任泽松管理的基金同样业绩优秀甚至翻倍，但随后市场变动，任泽松管理的基金转向大跌，甚至“踩雷”，基金规模也从巅峰时期快速滑落。