银行股逆势上涨有玄机！年底信托资金回流但要警惕信用风险扩散( 二 )

上述基金公司分析师表示，有极大可能性是信托资金回流到金融股。年末是信托产品到期的高峰期，而很多机构投资者不会选择继续续投信托，一方面是因为信托产品政信、地产资产配置有压力，供给不如从前；另外一方面是信托收益率降低，而资金会选择通过券商权益类专户、私募基金、公募基金进入权益市场。
“一般来说，社融里信托委托贷款同比减少的时候，低市净率(主要是金融)反而容易跑赢。”上述基金公司分析师认为。
21世纪经济报道查询到，眼下已经接近年末，信托资金到期数量开始攀升。
今年11月末到期产品1200个，而10月仅为865个，11月到期金额为4395亿元，高于10月的2960亿元。料想12月信托产品到期规模会更高。

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另外，基金发行的“潮汐行为”也是金融股上涨的原因之一。
上述分析师称，今年6-7月资本市场突然大幅上扬，导致百亿级别公募基金频频现世，而经历了8-9月股市持续震荡低迷之后，9-10月新基金发行量下滑。
一般来说，基金有1个月的封闭期，在封闭期打开之后会出现赎回潮，上一个赎回潮已经过去，由于9-10月新发基金不多，因此目前股市不存在很强的赎回压力，因此银行股等大蓝筹的基本面比较稳。
（文章来源：21世纪经济报道）
(责任编辑：DF075)

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