左手理财右手定增信立泰集采失标或令业绩“雪上加霜”( 二 )

这就意味着，一旦桓晨医疗的核心产品销量不佳，导致业绩下滑，可能倒逼信立泰对桓晨医疗的商誉做出减值处理，进而侵蚀本就羸弱的净利润。从泰嘉影响信立泰营收的先例来看，桓晨医疗的“劫难”将会是大概率。
摆在信立泰面前的路并不多。今年上半年，信立泰在研的医疗器械项目共有9个，其中注册申报(最后阶段)的项目仅1个。要想达到桓晨医疗的预期增长率，显然并不是一件容易的事。
走“捷径”的创新
自从失标泰嘉后，信立泰就谋求转型，即从主营仿制药变为研发创新药。今年4月，信立泰实际控制人叶海澄发表《致股东的信》，内容开宗明义，明确提及“关注创新研发的成药率，防控风险，踏上创新+国际化的征程！”
药厂转型创新研发，就要投入大量资金。言犹在耳，但信立泰的研发费用，不升反降。
今年上半年，信立泰的研发费用为1.75亿元，较去年同期2.33亿元下降24.9% 。不过，信立泰同期的交易性金融资产科目中，理财产品的余额从今年初2.08亿元，抬升至3亿元。
有心理财，研发投入却在下降，或许跟信立泰选择的路径有关。国内药企转型创新药，要么自主斥巨资研发，要么买海外药品的国内引进权，步入快速通道。信立泰的选择显然是后者。
2019年12月，信立泰公告将以自筹资金不超过8750万美元(约5.8亿元人民币)，购买日本JT公司旗下药品Enarodustat的中国商业化权益。信立泰把该药品的中文名定为恩那司他片，今年9月，该药品被国家批准临床试验。
自筹约5.8亿元，以信立泰的账面资金与负债率，绝对覆盖、可控。截至今年上半年，信立泰货币资金余额达10.65亿元，整体负债率为20.2% 。
【左手理财右手定增信立泰集采失标或令业绩“雪上加霜”】不过，就是这么一家走创新“捷径”、大把闲置资金买理财、负债可控的公司，却选择向资本市场再融资，支撑转型之路。
今年9月，信立泰公告定增方案，拟募资不超过20亿元，用于心脑血管及创新药研发项目、补充流动资金、偿还银行贷款。其中，药物研发、补充流动资金及偿还银行贷款，分别计划投入14.93亿元、5.07亿元。药物研发包括恩那司他片，即日本引进的药物，信立泰拟使用定增资金4.93亿元。
对此，《投资者网》就是否有必要定增融资用于药物研发、补充资金流等问题向信立泰求证，但对方未予置评。
（文章来源：投资者网）
(责任编辑：DF527)

左手理财右手定增 信立泰集采失标或令业绩“雪上加霜”( 二 )

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