有分析人士认为,央行政策工具箱充足,要防范应对春节前后流动性波动,降准不是唯一选项,可能也不是适宜选择 。当前,宏观政策应更注重可持续性 。法定存款准备金率已不高,有必要为应对未来的不确定性留有余地 。
可替代降准的工具不少,MLF是其中一项 。2020年以来,央行基本每月开展1次MLF操作,但也有例外,2020年11月就开展两次操作 。理论上,央行可多次开展MLF操作,并配合公开市场逆回购操作,释放中期和短期流动性,满足春节前机构对流动性的需求 。
2018年1月创设的临时准备金动用安排(CRA)也是选项之一 。CRA可起到临时降准的效果,且临时释放和到期回笼的资金恰好可与春节前后现金投放和回笼形成对冲,这一点已在2018年操作中得到验证 。
综合考虑MLF余额的问题,一些机构认为,春节前,央行可能会祭出“MLF+逆回购+CRA”组合拳 。广发证券研报指出,近期重启CRA可能性较高,这有助于展现相对中性的货币政策态度,也有助于流动性平稳跨节 。中信证券首席固收分析师明明预计,春节前央行流动性投放手段将是以“MLF+逆回购+普惠金融定向降准”或类似CRA的临时性流动性安排为主的组合 。
相关报道:
央行仅投放20亿“零花钱” 春节前降不降准?
央行表态打破利率“地板” 专家建议优化LPR报价加点机制
(文章来源:中国证券报)
(责任编辑:DF380)
- 央行:2020年房地产贷款增速八年来首次低于各项贷款增速
- 央行:2021年稳健的货币政策会更加灵活精准、合理适度
- 央行:2021年我国物价水平大概率会保持温和上涨 预计全年CPI涨幅将先升后稳
- 央行孙国峰:当前利率水平合适 存款准备金率水平不高
- 央行:蚂蚁集团已成立整改工作组 对标监管要求进行整改
- MLF 央行开展5000亿元中期借贷便利操作
- 北向资金持续买买买 招商银行获净买入12.87亿元
- A股资金面日报:银行股获主力资金青睐 北向资金连续11周买买买
- 央行重磅定调 今年继续保持流动性合理充裕!降准降息、蚂蚁整改都有提及
- A股资金面日报:主力资金撤离电子股 机构抢筹云南白药等股