跌停！生猪期货连续暴跌概念股也跟着崩！饲料价格涨疯了今年养猪还能赚吗？( 二 )

金字火腿(002515)1月11日晚间就公告表示，董事会同意自董事会审议通过之日起一年内，公司在5000万元额度内以自有及自筹资金开展生猪期货套期保值业务。
值得关注的是，生猪期货作为我国首个活体交割的期货品种，生猪期货交割可以采取车板交割和标准仓单交割。不论是车板还是标准仓单，都是在养殖企业的生猪装车地点进行交割，避免了运输成本，便于养殖企业作为卖方参与。车板和标准仓单两种交割并行，配合每日选择交割和一次性交割制度，理论上可以将指定厂库或指定车板交割场所近两个月的产能转化为可供交割量，有力防范交割风险。
毕慧称，从首批生猪交割仓库名单上看，集团交割仓库包括了牧原、温氏、新希望、正大、正邦、中粮、双胞胎、德康、傲农等全国布局的大型养殖企业集团，未来大商所很可能以分库的形式为集团增设交割仓库。随着龙头企业在期货市场参与度的提高，龙头企业在整个行业中的头部效应将进一步凸显，风险控制能力将进一步增强，加速产业规模化进程。这将提升龙头企业在生猪养殖行业的综合竞争力和权威性，进一步强化龙头企业在行业内的话语权和品种定价权，同时交割库的顺利设立，也将增加龙头企业在期货市场套期保值的便利。尤其在行情存在波动风险时期，生猪期货对平滑猪周期起到积极作用，将助力企业规避风险，实现稳健经营的目标。
2021年猪价整体保持下行趋势
据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，经历两个多月下跌后，猪肉批发价格自2020年第47周开始上涨，至2021年第1周，连续7周上涨，从39.36元/公斤涨到45.92元/公斤，涨幅16.67% 。受去年12月份以来国内毛猪价格持续上涨影响，猪肉价格出现了连续性的上涨行情，目前已经“追平”去年同期水平。元旦小长假期间，国内毛猪出栏价格连续上涨，华南局部地区甚至已经触及40元/公斤的整数关口，截止目前，节后国内猪价较节前累计上涨2.34%，多地猪价节气期间累计涨幅超过1元/公斤。
“开门红”后，国内生猪价格在2021年将如何演绎？
毕慧认为，根据生猪出栏规律来看，12月份-1月份是年内生猪出栏的高峰期，今年也不例外，短期市场价格虽然仍在利好因素的影响下保持强势格局，但供应量的增长也会对猪价构成一定压力。
2020年全年生猪价格整体处于高位，养殖压栏现象较为普遍，加之猪肉需求量减少，导致了屠宰企业被迫缩减产能，有些屠宰企业开工率与以往正常水平相比，缩减了约50%甚至更多，就导致了生猪需求及价格的整体下降。
虽然年内猪价仍有反弹，但反弹的高点一次低于一次，相比2019年11月份的高点40.98元/公斤，2020年2月份的反弹高点38.3元/公斤，7-8月份的反弹高点37.8元/公斤。随着国内生猪产能的稳步恢复性增长，意味着本轮猪周期的拐点已经到来，未来猪价整体下行将是大势所趋。
2021年全年，猪价整体依然将保持下行的趋势，但下行的空间将会受到自繁自养成本的制约，虽然在年中仍不乏有阶段性的反弹，但猪价整体的运行重心将会保持震荡下行的趋势。
她认为，生猪价格的长期成本支撑主要看自繁自养成本。根据2020年末的自繁自养成本来计算，自繁自养成本集中在14-17元/公斤，这也将构筑长期成本支撑。阶段性走势来看，在2-4月份的季节性回落走势中，外购仔猪育肥的成本将构筑阶段性的成本支撑，参考5个月的外购仔猪育肥出栏周期，根据2020年末的外购仔猪的育肥成本22元/公斤计算，随着2021上半年外购仔猪价格的季节性回落，外购仔猪的育肥成本也将随回落并可能跌至20元/公斤，但受到整个市场补栏积极性较好以及仔猪供应依然偏紧的支撑，仔猪价格在2021年上半年不具备大幅调整的空间，这意味着20元/公斤的价格将构筑2021年上半年的重要成本支撑。

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