“碳中和”红利怎么抓？光伏产业链C位“出道” 机构最看好这些标的( 二 )

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麦肯锡研报指出，中国在光伏领域具有巨大优势，相对优势在所有行业排名第一，超过中国的铁路、家电。陈瑶认为，买中国光伏制造企业，就是买全球光伏制造龙头。
在原料方面，光伏产业的上游原料主要为多晶硅，中国光伏级多晶硅产能从2009年开始扩张，2016年产量占全球比接近50% 。近年来国产硅料占全球比重不断提升，2019年国产硅料占全球比达67%，随着海外硅料厂商逐步退出的同时国内硅料厂商积极扩产，硅料环节国产化率将进一步大幅提升。
在硅片生产领域，主要有单晶硅和多晶硅两种方向，其中单晶硅片占主流，预计2020年全球单晶硅市占率超过80% 。2019年中国硅片产量135GW，全球占比98% 。隆基股份、中环股份双龙头CR2市占率超过75% 。
在电池片生产环节，2019年中国电池片产量110GW，全球占比79% 。按产量排序，2019年前6大厂商分别为通威股份、晶澳科技、晶科能源、爱旭股份、天合光能、隆基股份，各家差距不大，CR6集中度不到50% 。前6名中，通威股份、爱旭股份是专业电池厂，效率、成本领先；其余4家为一体化厂商。
在组件环节，2019年中国组件产量99GW，同增17%，全球占比为71% 。按产量排序，2019年前5大厂商分别为晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基股份、阿特斯太阳能，各家差距不大，基本均为一体化厂商，CR5集中度45%左右。东吴证券预计2021年组件行业集中度将迅速提升，品牌优势、产业链一体化布局较为完善的隆基股份、晶科能源、晶澳科技走在行业前列。
光伏龙头获机构买入评级，最高上涨空间超八成
截至3月24日，光伏指数年内下跌超10%，全产业链龙头隆基股份、硅料和电池片龙头通威股份、组件龙头晶澳科技、玻璃龙头福莱特最新收盘价较年内高点回撤均超30% 。
据中国资本市场研究院统计，近一个月来，通威股份、晶澳科技、福斯特等多只光伏产业链个股获机构买入评级，其中6股上涨空间超五成，瑞银证券给予通威股份55元的目标价，按最新收盘价计算，距离目标价涨幅超八成，上涨空间最大。通威股份2019年末太阳能电池及组件、多晶硅及化工营收占比分别为32.7%和13.8%，2020年前三季净利润同比增长48.6% 。

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陈瑶认为，光伏龙头最近回调的主要原因是行业近期价格博弈色彩较浓，行业三月份出货量有所下调，影响了行业短期需求。但长期来看，光伏降本趋势确定，看好行业未来的发展及成长空间。
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（文章来源：证券时报网）
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