净利大降94% 这家券商怎么了？长江证券却大增65% 为何一季报冰火两重天？( 二 )

但也有券商一季度有好消息。国盛金控实现扭亏为盈，根据未经审计的数据显示，今年一季度预计归属于上市公司股东净利润在2200万元-3300万元，去年同期亏损1.23亿。国盛金控称，证券市场行情优于上年同期，公司证券业务经营稳定。据了解国盛金控控股国盛证券，该券商去年被证监会接管。
值得注意的是，国盛金控所投资的企业QD(趣店)为纽交所上市公司，其一季度财务数据尚未披露。公司以其披露的上一季度财务数据作为预测依据，对业绩预计数据准确性存在一定影响。
长江证券是首批券商一季报预报中表现最好的券商，公司预计今年一季度归属于上市公司股东净利润为7.01亿元，同比大增64.53% 。长江证券表示，一季度各项业务发展良好，经纪业务、投资业务及投行业务等主要业务收入同比实现大幅度增长。
卖方看好券商一季度表现，但自营承压
今年以来，受市场下行环境的影响，市场对券商盈利预期下调，非银(申万)指数年初至今已经下跌14.01%，跌幅在行业板块中排名第二。其中湘财股份、中银证券、中原证券、中金公司、华鑫股份、国联证券、哈投股份今年以来已跌逾30% 。
华创非银团队分析师表示，市场短期下行并不改券商盈利看好，一季报预期或将呈现同比及环比增长。该团队称，一季度股票日均成交额9436.77亿元，同比增长14.69%，环比增长17.61%，均有较大增幅，预计券商一季度经纪业务仍持续向好。
该团队也谈到，市场下行，一季度券商自营业务面临一定压力，但2020年末权益及衍生品投资规模占自营总规模比重10.91%，固收类投资规模占比较大，而部分权益类投资公允价值变动亦被衍生品对冲吸收，剩余裸敞口下公允价值变动损失影响整体可控。即使在20年市场上行环境下，已披露年报券商投资收益(含公允价值变动损益)1357亿元，同比微降0.74% 。
国泰君安非银团队分析师称，预计受益于客户投资需求增加，以及金融资产扩张提升投资业绩，一季度业绩增长主要由投资和经纪业务驱动，加上股市行情震荡和IPO审核加强影响，预测证券行业一季度净利润为409亿元，同比增长5.3% 。
具体来看，在经纪业务方面，国泰君安非银团队分析称，今年一季度日均股基成交额10202亿元，同比+11.6%，预测佣金率下行至万分之2.6，预计行业一季度经纪业务收入同比增长5.8% 。
在自营业务方面，国泰君安预计一季度券商金融资产继续扩张，但股市行情震荡拉低投资收益率，拖累投资业务收入增速，预计券商行业一季度投资业务收入同比增长8.4% 。
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（文章来源：券商中国）
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