一年卖出22亿片尿垫尿裤！这公司吃定猫猫狗狗即将夺得本行业A股“第一股”( 二 )

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图片来源：依依股份招股书
依依股份此次发行股份上市，募集资金在扣除发行费用后将投资于卫生材料及一次性卫生用品生产项目，包括宠物垫项目、宠物尿裤项目以及卫生护理材料项目，此外公司拟将部分募资用于补充流动资金。
不过依依股份主营业务收入主要源自境外市场，前述报告期内其产品境外销售收入占主营业务收入比例均在84%以上，对此公司也直言，随着全球经济一体化进程的推进，越南、泰国等新兴经济体也逐渐加入到国际市场竞争中，尽管目前上述国家宠物用品生产企业数量相对较少，但由于其人工成本低廉，未来可能在国际市场上对中国宠物用品制造企业形成一定的冲击，公司产品出口面临海外市场竞争加剧的风险。
目前依依股份在国内竞争对手分别有3家：新三板挂牌公司悠派科技，以及江苏中恒宠物用品股份有限公司、山东晶鑫无纺布制品有限公司，后两者均为非公众公司。对比来看，上述报告期内依依股份主营业务收入均超过悠派科技，但是其综合毛利率则要逊色不少。
市场规模可期
近年来国内宠物市场保持高增长态势，越来越多主打宠物用品的公司纷纷登陆资本市场。在依依股份之前，主营宠物食品的佩蒂股份、中宠股份已陆续登陆A股。
财信证券指出，目前情感需求为养宠主因， “80后”“90后”群体为养宠主要人群，收入水平提高、人口空巢化、城镇化驱动宠物行业快速增长。对标日美等成熟市场，未来我国宠物食品市场规模可由当前的千亿级别成长到4000亿级，具备十分强劲的增长潜力，且受益于性价比高、线上渠道发力、市场下沉、宠物主年轻化等因素，国产品牌有望加速崛起。
方正证券认为，国内宠物行业仍快速发展的基本面未变，疫情虽导致国内宠物消费增速有所下滑，但依然看好后疫情时代宠物消费市场的发展前景；且随着宠物消费恩格尔系数不断下降，宠物消费升级趋势上升，未来宠物诊疗、宠物用品、宠物营养保健、宠物服务等领域的消费占比有望持续上升。宠物食品和宠物医疗相比其他细分市场具备天然的赛道优势，建议关注相关标的。
（文章来源：中国证券报）
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