刚被机构大幅减仓 “牛市旗手”突然反转！( 二 )

由于市值下跌，券商板块在A股的自由流通市值占比持续下降，但是由于其公募重仓占比亦明显下滑，因此板块维持显著的深度低配状态。截至今年一季度，券商板块公募重仓股持仓占比较其全市场自由流通市值占比的低配幅度为4.23%，板块配置连续三季走低。
具体个股方面，券商板块重仓股多数被大幅减仓，其中中信证券、国泰君安、招商证券、东方证券、国联证券、国金证券一季度基金减仓幅度均超过 50% 。总体来看，多数券商股均面临即将被“清仓”的状态。

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券商板块公募持仓逼近“清仓”状态，来源：东方证券研报
机构建议左侧布局优质标的
板块迎来逆转？值得关注的是，券商密集的一季报中，虽然头部券商维持高增趋势，但也有不少中小型券商面临“失速”风险，有部分券商一季度净利同比下滑超过50%，行业马太效应显著。因此业内普遍判断，券商板块未来或将呈现结构性的投资机会。
东方证券表示，由于当前券商板块投资情绪持续处于历史冰点区间，部分标的配置的性价比在持续提升，建议适时把握左侧低位布局良机。一季报业绩分化加剧下重点关注不同标的业绩预期差，左侧低位配置业绩预期差较高的优质标的。
天风证券非银首席夏昌盛认为，券商板块当前估值或已反映前期悲观预期，统计范围内的41家上市券商中，31家上市券商的PB估值在历史25%分位数以下，对照全年盈利情况来看估值或偏低。随着经纪、两融、投行业务稳固业绩提升基本盘，大资管、大财富、创新业务提升估值，重点推荐部分头部券商的配置机会。
板块分析：
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（文章来源：上海证券报）
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