国家金融与发展实验室(NIFD)近日公布的数据显示，今年一季度中国宏观杠杆率为268.0%，比2020年末下降2.1个百分点，延续了2020年四季度以来的去杠杆态势 。2021年我国经济增长将有较大幅度反弹，而宏观杠杆率也会有所回落，进入去杠杆的轨道 。
展望5月，不少分析预计，信贷、社融增速有望继续小幅下滑，M2及M1增速则将低位企稳 。温彬认为，金融数据走势整体与当前经济恢复情况相适应，在当前稳增长压力较小的窗口期，货币政策更偏向于防风险和结构性支持实体经济恢复发展 。下一阶段，货币政策将继续强化结构性调节，在基数效应影响下，未来金融数据仍可能出现波动，但M2和社融增速的整体走势将与名义GDP增速基本匹配 。
在信贷社融增速放缓的趋势下，近期大宗商品价格的持续上涨，令市场再度猜测货币政策是否会收紧以稳定物价 。不过，根据央行在《报告》中的最新判断，我国输入性通胀风险总体可控，不存在长期通胀或通缩的基础 。王一峰对此认为，尽管4月份PPI录得6.8%(5月份存在进一步走高的可能)，但CPI仍位于1%以下，中短期看，阶段性的通胀可能并非货币政策需要重点考虑的因素，预计央行不会对PPI的进一步走高作出过激反应 。
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（文章来源：券商中国）
(责任编辑：DF372)

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