券商扎堆办投资策略会碳中和稳占C位( 二 )

股市或走出长牛慢牛
作为卖方研究的常规动作，券商举办中期策略会，不但展现上市公司及投资者之间的联动能力，也透露出诸多宏观趋势研判及下半年投资风向标。已召开策略会的多家券商带来了最新的投研观点。
在国信证券2021年中期投资策略会上，国信证券经济研究所副所长、宏观与固定收益首席分析师董德志表示，就国内宏观经济而言，今年3月是经济增长重新上行的拐点，二季度后经济增长会逐渐恢复正常，近两年平均增速可能会到5.8% 。后市大类资产配置方面，坚持股票优于商品优于债券的判断。
“2021年开年政策选择继续支持经济增长，后期通胀压力可能会提升，预计7、8月份政策或将转移到防范通胀方向，货币市场利率可能上行，到三季度或许会出现公开市场操作利率的上调。”董德志在谈及通胀压力时表示。
策略方面，国信证券经济研究所首席策略分析师燕翔表示，对比海外成熟市场，A股未来走出长牛慢牛的条件已经开始具备；2021年基本面重要性远大于流动性，判断二季度后A股市场会有年内第二波主升浪行情。
“参考美股历史表现，股市走出长牛慢牛行情需具备四大核心驱动力。”燕翔指出，一是上市公司盈利能力显著增长，这也是最核心驱动力；二是上市公司通过分红和回购更加注重股东回报；三是利率下行估值缓慢提升，但长期看这不是最重要的；四是股市脱敏短期经济波动。
挖掘优质投资赛道
投资板块层面，在2021夏季策略会上，方正证券策略首席分析师胡国鹏表示，要去伪存真抓住不变的主线，聚焦高景气与低估值板块。高低估值切换，低估值行业今年明显面临估值修复，低估值行业今年相对表现较好，其中包括银行、房地产、煤炭、钢铁、建材等，而高估值的食品饮料、新能源等行业估值调整幅度较大。
如何研究与研究什么同样重要。在带来各行业前瞻观点的同时，投研方法论的分享，也成为券商中期策略会的一个热门方向。
如何挖掘长期优质赛道？在华安证券中期策略会上，华安证券研究所所长助理、策略首席分析师郑小霞分享团队最新研究成果：科技前沿领域的四维追踪和制造升级的S型投资路径。
【券商扎堆办投资策略会碳中和稳占C位】她提出，运用四维追踪体系可以追踪前沿领域最新变化，捕捉二级市场可能爆发的投资机会；而S型投资路径则是利用世界竞争力因子和成长潜力因子对制造业行业归类，并遴选出未来的优质赛道。
此外，在开源证券2021中期策略会上，针对近期市场热议的中小市值是否被“抛弃”的讨论，开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜指出，从卖方分析师的视角，中小市值公司不是被“抛弃”，而是在回归中小盘研究的常态。中小盘研究的精髓就是运用策略思维去选股，即从众多上市股票中寻找合适标的，框定一个股票池，再根据公司研究和行业研究框架，挑选出个股。从方法论来讲，研究哪家公司比怎么研究一家公司更重要，中小市值研究的任务就是如何在海量的公司中找到值得研究的标的。
（文章来源：国际金融报）
(责任编辑：DF506)

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