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2015年至2020年 , 公司营收从29.59亿元增长到78.24亿元;归属于上市公司股东的净利润(下称“净利润”)从8819.61万元增长到9.06亿元 。其中 , 2020年生活用纸毛利率达42.1% , 位居国内生活用纸行业第一 。
2021年一季度 , 中顺洁柔实现营业收入21.02亿元 , 同比上涨25.81%;净利润2.71亿元 , 同比上涨47.81% 。中顺洁柔介绍 , 公司2021年第一季度高毛利产品占比超70%以上 , 未来仍有巨大提升空间 。
可以有效应对上游纸浆价格波动
虽然市场空间持续增长 , 但中顺洁柔等中下游造纸企业经营受上游纸浆价格波动的影响较大 。
中顺洁柔2020年年报介绍:“公司生产耗用的纸浆成本 , 占生产成本的比重为40%至60% 。因此 , 公司面临纸浆价格大幅度波动的风险” 。
这导致中顺洁柔此前业绩表现波动较大 。2016年至2020年 , 公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增速 , 分别为257.41%、30.20%、20.27%、49.98%、51.44% 。
对于中顺洁柔而言 , 能否平抑上游纸浆价格波动 , 决定了今后业绩增长的稳定性 。而当前受疫情等因素影响 , 全球纸浆价格上涨明显 。
对此 , 中顺洁柔高管表示 , 公司的原材料储备有长期规划 , 一直都储备了充足的原材料库存 , 可以有效应对原材料价格上涨导致的成本压力 。
天风证券5月8日发布研报称 , 公司作为行业龙头将从两方面受益 , 市场份额或进一步提升:首先 , 公司在浆价低位时大批量采购锁定成本 。其次 , 生活用纸行业处于涨价通道中 , 公司作为大厂的议价能力更强 , 整体吨利水平有望持续扩大 。
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也有业内人士表示 , 未来纸浆价格进一步上涨的空间并不大 , 因为纸浆供应不存在明显短缺 , 下游对纸浆的需求增长也没有那么明显 。
知名投资机构组团调研
股价频创新高的同时 , 国内外超过上百家知名投资机构分别在4月28日、4月29日 , 组团调研中顺洁柔 。
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4月28日 , 部分参与电话会议调研中顺洁柔的投资机构
其中 , 部分较为知名的投资机构包括:中信证券、景顺长城基金、鹏华基金、嘉实基金、基石资产管理股份有限公司、中金资产管理部、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)、南方基金、摩根士丹利基金、复星国际集团等 。
也有机构早已行动 。中顺洁柔2021年第一季度报告显示 , 其前十大流通股东新增三家机构股东:富国价值创造混合型证券投资基金、财通资管均衡价值一年持有期混合型证券投资基金、富国消费精选30股票型证券投资基金 。
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实控人等增持同时多名高管大比例减持
多项利好之下 , 中顺洁柔多名高管的行为却并不一致 。
【无惧股价新高 这家公司调高回购金额 然而部分高管却大比例减持】中顺洁柔回复深交所关注函时披露 , 公司实际控制人之一邓颖忠、监事会主席陈海元、董事长刘鹏、副总裁李肇锦和邓雯曦、监事李佑全 , 从去年至今均增持了公司股份 , 分别为51.34万股、5000股、6.13万股、1.08万股、2.11万股和3000股 , 合计61.46万股 。
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