2、长安基金徐小勇：新能源车看产业链中游
主持人：电动车未来的格局会是怎么样的？
徐小勇：未来的格局真是不好展望，因为这次不仅是电动化，还有智能化 。汽车的发展进入了电动化、智能化两个阶段 。电动化刚刚说了，我们把电动化列为三个主题之一，叫光伏与电动车，就是新能源类的 。智能化在我们第一个主题方向上，也就是物联网与人工智能方向，它是交叉的 。如果仅仅只是电动化，传统车企也是有优势的，在制造端、在集成端，怎么把一个汽车做成一个经久耐用的消费品，那还是比传统车企有优势的 。
造车新势力相当多的思维是来自于科技思维或者互联网思维，他们的优势显然就是对科技的把握、对数据的认识，科技在应用、在软件，还有应用方面的优势是比较强的 。我不合适评价人家，但是互联网从硬件角度来看，它的落脚点是智能手机，软件的话就是在各个方向的应用，但智能手机不是一个耐用消费品 。
主持人：它是一个消耗品 。
徐小勇：快消品，大家一个手机一般两三年就换一次，咱们的汽车要十年或者更长，保持它的稳定性 。造车新势力有可能在制造端、集成端，还是需要迈过一个门槛 。但我想经过努力或者经过合作，也是可以做到的，比如有一个造车新势力就是跟传统车企合作的 。
主持人：所以很难去评估它未来会怎么样 。
徐小勇：对，我想这个趋势已经开始了，从导入期进入成长期的趋势既然已经开始，就要积极地去拥抱 。那我们要拥抱哪个环节？刚才说了半天就是下游不知道谁能成功，那咱下游就小一点 。
主持人：我们去找确定性更强的 。
徐小勇：对，中游，我们中国的相关公司竞争力优势已经体现了，目前市占率是全球第一的，这是一线的，还有二线的也在快速崛起，这是中游，我说的属于电池，因为电池提供材料的，我们全球占有率极高，当然这个变化会比较大，再向上游就是矿了，我们可以看一看哪些环节是值得我们现在去做的，我们所说的值得现在做的是真正带来增长的实务阶段的，我们就去重仓持有，哪些是偏主题的，不好判断的，我们就可以少量一点，这仅仅是说电动这条线 。还有智能那条线，那条线可能程度稍微低一点，我们也可以事先参与，标的也是有的 。我们也不用想最终谁能够，尤其是整车最终谁能够获胜，这个你想也可以，但是如果说没有把握的话，我们可以从能把握的地方开始 。
3、长安基金徐小勇：选择最好和成长最快的公司
主持人：可否介绍一下您的具体选股策略？
徐小勇：我们无非就是自上而下形成研究方向，自上而下筛选个股，研究方向，新的基金，科技的方向已经跟大家汇报过了 。就是刚才说的自上而下，我们选了三个方向，我们会把这些方向再具体到行业和子行业，TMT那些行业四个行业，电器设备、机械、汽车、化工，又有一些小子行业出来了 。医药这个小子行业，医药中刚才说的那几个子行业也出来了 。
我们有一个思考，认为中国现在这个环境从高速增长到中速增长以后，龙头集聚效应非常明显了，所以我们会尽量选择各个方向，各个子行业最好的公司和成长最快的公司，我们为了简化，我们把最好的和成长最快的就定义为市场占有率的变化，这就是自上而下 。
然后自下而上，自下而上分两块，一块定性的 。首先要做行业竞争格局分析，要用波特五力模型，上游如何，下游如何，竞争对手如何，技术如何，替代关系如何，这样分析之后，首先你分析的时候是在分析某个子行业或者某个公司，所以你会有一个认识说这个公司有没有议价能力，同时你在分析过程中会发现有可能别的环节更有议价能力，咱们再去研究别的环节，我们的目的就是要找到对的，而不是说一定要买这个不可，就是这种分析，目的就是分析谁，哪个环节更有议价能力 。

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