超储率较低 6月央行有望适时“补水”( 二 )

有望投放增量资金
综合各方分析，在资金总量下降且扰动因素增多的情况下，资金面恐难回到此前那般宽松的状态，波动性或有所加大。
一方面，当前银行体系流动性“水位”已不高。另一方面，未来债券发行、财政税收等因素的扰动可能继续加大，境外上市中资企业年中集中购汇分红可能带来新的扰动。另外，季末月份，监管考核因素影响不容忽视。机构人士认为，随着银行可用资金不断消耗，流动性运行将重新回到依赖央行主动投放的轨道之上。
“央行政策态度短期不会改变，因此流动性总量无忧，只是价格有上行压力。”华泰证券固收首席研究员张继强认为，央行主动投放流动性的必要性上升。在目前超储水平下，央行快则在6月就需要投放资金。
广发证券固收首席分析师刘郁称， 6月中上旬，面对政府债发行缴款和企业缴税，可能需央行投放增量资金进行对冲。
据统计，自2月20日以来，央行每个工作日均开展了100亿元逆回购操作，这一情况在历史上极为罕见。
（文章来源：中国证券报）
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