预亏超400亿！“钾肥之王”变身A股“亏损王” ST盐湖或被暂停上市

_原题为：预亏超400亿！“钾肥之王”变身A股“亏损王” ST盐湖或被暂停上市
摘要【预亏超400亿！“钾肥之王”变身A股“亏损王” ST盐湖或被暂停上市】近日，素有“钾肥之王”称号的国内最大钾肥生产企业——青海盐湖工业股份有限公司(下称“*ST盐湖”)发布公告称，因2019年年度业绩预计存在大额亏损，公司股票以及衍生品种可能将被实施停牌。根据公告，*ST盐湖预计，2019年度实现归母净亏损432亿元-472亿元，或将创下A股公司有史以来最大年度亏损。（国际金融报）

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近日，素有“钾肥之王”称号的国内最大钾肥生产企业——青海盐湖工业股份有限公司(下称“*ST盐湖”)发布公告称，因2019年年度业绩预计存在大额亏损，公司股票以及衍生品种可能将被实施停牌。
根据公告，*ST盐湖预计，2019年度实现归母净亏损432亿元-472亿元，或将创下A股公司有史以来最大年度亏损。
然而，在上述消息公布后的第一个交易日(1月13日)，该公司早盘一字跌停，随后直线拉升翻红，短暂回调后，再次拉升翻红，截至收盘时，*ST盐湖报收于8.56元/股，跌幅0.23% 。
国资兜底资产包
公开资料显示，*ST盐湖始建于1958年，是青海省最大的国企，实控人为青海省国资委，其主要业务包括氯化钾的生产和销售、盐湖资源综合利用等。其中，钾肥板块设计年产能达500万吨，是国内最大的钾肥生产企业，被业内称为“钾肥之王” 。
对于巨额亏损，*ST盐湖表示，主要来自破产重整中的资产处置，预计对利润的影响金额约417.35亿元。
具体而言，亏损主要来自两方面：一是，子公司青海盐湖镁业有限公司、青海盐湖海纳化工有限公司(下称“盐湖镁业”、“海纳化工”)出现经营亏损，2019年前10个月，这两家子公司分别亏损约31亿元、8亿元；二是，盐湖股份化工分公司(下称“化工分公司”)全年亏损约8.62亿元。以上三家公司累计共亏损超47亿元。
自2019年11月开始，*ST盐湖就开始公开出售账面价值为574.77亿元的资产包，其中包括化工分公司资产85.2亿元；持有的盐湖镁业股权54.5亿元、对盐湖镁业应收债权349.5亿元，持有海纳化工股权25.2亿元，对海纳化工应收债权60.2亿元。
然而，经过评估之后，化工分公司、盐湖镁业、海纳化工资产的评估值分别仅有43.8亿元、177.5亿元、32.8亿元，累计254.2亿元，减值超过220亿元，减值率接近40% 。
上述资产包经过六次拍卖全都流标，按照此前相关协议，有青海国资背景的青海省汇信资产管理有限公司将以30亿元兜底亏损资产。
天风证券固收组在一份研报中指出，地方政府在面对债务困境时，大概率仍会力保优质国有资产的控制权。从地方政府角度来说，折价处置资产可能触及国有资产流失的道德窘境，而选择债务重组短期内可能影响区域融资环境，推升融资成本，但只要优质资产仍在控制之下，就仍有东山再起的可能。面对出售优质资产和推升地方融资成本的两难困境，青海省国资委大概率选择了后者，毕竟盐湖股份优质的钾、锂、镁等重要矿产资源对青海省的意义重大。
保壳战正式打响
某私募人士对《国际金融报》采访人员表示，“*ST盐湖流拍属正常现象，中标后，中标方将要承担其债务问题，因此没有人愿意接手这个‘烫手山芋’ 。该公司剥离不良资产，是为了避免不良资产继续拖累公司，从而达到保壳的目的。”