熊猫贵金属币是我国的法定货币，虽然中国人民银行公告将其称为纪念币，但本质上来说其实是投资币，因为熊猫币最早是作为外汇创收工具而诞生的，在收藏者眼中也长期作为投资商品而存在 。由于成色稳定，图案多变，且持续发行，熊猫币如今跻身世界主要投资币行列，也培养起规模庞大的收藏投资群体——不过，比起收藏价值，人们更关心的还是熊猫币的投资价值 。
大众都知道“物以稀为贵”的道理，在中国，发行量对贵金属币的影响非常明显 。但是，规格及材质等因素又能在多大程度上影响熊猫币的价格呢？又如何通过规格和材质判断熊猫币的投资价值和升值潜力呢？
大规格和小规格，谁更有潜力？
●熊猫公斤银币的价格表现
投资者在刚接触熊猫币的时候，面对各种规格的贵金属币，往往感到难以抉择，因此单纯以发行数量作为参考因素之一，认为公斤银币的发行量比较少，其投资价值应该很可观 。
为了使数据便于考察，笔者对一些熊猫公斤银币的交易价格进行了简单追踪，对熊猫币在某平台上的拍卖信息进行了检索，文中成交价（不含佣金）一概以第三方钱币评级公司的MS69品级（这是当代币出厂状态的较高品级）熊猫币为基准列出，投资币的成本也按照市场价格和评级成本综合计算 。
首先，看2012年熊猫公斤币的价格表现：它在2016年11月23日拍出6100元，2016年12月7日拍出5900元，2017年7月26日拍出6300元，2018年1月10日拍出6000元，2019年1月23日拍出5700元 。2019年5月2日，2019年熊猫公斤银币的报价为5360元至5400元，与之相比，发行长达7年的熊猫公斤币溢价较少，低谷时期的溢价还未超过成本的9%（因为这里还要算上评级成本） 。
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从2012年开始，熊猫公斤银币的计划发行量均为2万枚，而其价格也稳定在五六千元左右 。其他熊猫公斤币虽不乏超过万元的案例，但却和计划发行量及实际铸造量较少，发行年代较早等因素存在密切的关系 。
通过价格追踪和简单分析，我们可以看出熊猫公斤银币的规格本身对其投资价值的影响并不大 。但这并不是说熊猫公斤币不具备投资价值，相反，随着时间的推移，部分公斤币的价值将充分体现出来 。
●熊猫1/20盎司金币的价格表现
在世界主要投资金币中，熊猫金币的1/20盎司规格是中国的首创，于1983年开始发行，而南非克鲁格兰金币（1967-）至今未有此规格，加拿大枫叶金币（1979-）在1993年才增加1/20盎司金币，美国鹰洋金币（1986-）和澳大利亚袋鼠金币（1989-）同期也并未出现此种规格 。
2016年，由于中国贵金属投资币统一将原先的计量单位“盎司”改为“克”，严格意义上的1/20盎司金币也就正式退出了历史舞台，当然后续还有接近这一规格的金币存在，但标注的是“克”而非“盎司” 。
1/20盎司熊猫金币规格很小，其价值又如何呢？以2009年1/20盎司熊猫金币为例：它在2014年6月11日拍出780元，2016年5月22日拍出950元，2017年12月31日拍出890元，2018年4月1日拍出900元，2019年2月26日拍出950元，2019年4月23日拍出760元 。该币计划发行量为10万枚 。假设金价为280元/克，1/20盎司折约合1.56克（金含量99.9%，暂且按100%计算），则金价为436.8元，再加上评级费和运费约160元，总计成本约为600元 。考虑到金价浮动因素，我们再将这个数字估算为650元 。如果当前价格维持在760元，则其溢价约为成本的16% 。
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