“公司向关联方销售的产品主要为销售至关联方并由关联方对外销售的硅片产品，以及销售至关联方自用的中间产品，相关中间产品由关联方生产制造形成硅片产品对外销售 。”美科股份方面称 。
招股书显示，2021年，美科股份减少了对关联方的销售，客户变为国内主要的光伏电池组件企业 。前五大客户分别为正泰集团及其关联方、韩华集团及其关联方、爱旭股份（600732.SH）及其关联方、通威股份（600438.SH）及其关联方和润阳股份及其关联方 。
不过，采访人员注意到，2021年上述客户从美科股份采购的硅片产品均有所增加 。其中，正泰集团及其关联方在2021年成为美科股份的第一大客户 。美科股份来自正泰集团及其关联方的销售收入为8.78亿元，占营业收入比重为24.31% 。而2020年，美科股份来自正泰集团及其关联方的销售收入仅为0.17亿元，占营业收入比重为1.94% 。
美科股份方面称，公司还与通威股份、正泰集团、天合光能（688599.SH）、爱旭股份、润阳股份、阿特斯等签订了硅片销售长单合同 。截至2022年3月31日，公司已签订并正在执行的2022~2024年硅片销售长单合计约80.8亿片（年均约19.7GW），覆盖了公司2021年末全部产能，为公司产能消化提供了有力保障 。
招股书显示，2019年~2021年末，美科股份光伏硅片产能分别为1.5GW、3GW和10GW 。公司还启动了“二期二标段5GW”单晶拉棒项目及配套单晶切片产能，并将在2022年择期开工建设包头美科“三期20GW”单晶拉棒和配套单晶切片产能 。
美科股份与正泰集团关系尤为密切 。除正泰集团的“客户角色”外，正泰集团旗下公司正泰科技还是美科股份前五的股东之一 。截至2021年12月22日，正泰科技实缴出资1532.86万元，持有美科股份3.5% 。从上下游产业链关系看，正泰科技正是位居美科股份的下游环节 。
“除了实际控制人控制的企业、正泰集团关联方正泰科技持有公司3.5%股权比例外，公司与其他客户之间（注：招股书公开的五大客户范围内）不存在关联关系 。”美科股份方面称 。
对于正泰集团及关联方，包括正泰科技与美科股份是否存在关联关系？正泰方面向采访人员表示，正泰集团及关联方与美科股份不存在关联关系 。
此外，美科股份还引入了国资股东——中石化资本 。截至2021年12月22日，中石化资本实缴出资3434.40万元，持有美科股份7.85%股份，为第二大股东 。
行业“同质化”竞争严重
随着资本涌向光伏赛道，硅片环节也越发变得“内卷” 。
特别是恰逢大尺寸硅片产能迭代的机遇，除了隆基绿能、TCL中环等龙头企业扩产，美科股份、上机数控（603185.SH）、高景太阳能，双良节能（600481.SH）和京运通（601908.SH）为代表的第二梯队企业也借势切入硅片赛道或扩大硅片产能 。
数据显示，截至2021年末，隆基绿能拥有105GW单晶硅片产能；而TCL中环、晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）分别拥有88GW、32.5GW和约32GW单晶硅片产能 。此外，截至2022年上半年，上机数控形成了30GW硅片产能，高景太阳能30GW单晶硅片顺利满产；双良节能2021年2月进入硅片环节，正开展一期20GW大尺寸单晶硅片业务 。
中国光伏行业协会称，“尽管头部企业平均产量出现了大幅上升，但第二梯队企业产量也迅猛发展，即头部企业与二梯队企业差距减小，产业集中度有所下降 。”
美科股份方面称，公司硅片规模与行业领先企业相比仍存在差距，也相应地造成了公司因产能尚处于爬坡阶段、规模效应不足，而导致的盈利能力有待提高的局面 。
值得关注的是，随着硅片竞争越来越激烈，当前的硅片市场同质化现象也较为严重，特别是在原材料硅料供应不足，价格上涨的情况下，硅片企业的制造能力很难很好地体现 。

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