杨元庆首次回应：研发投入等指标联想远超上市标准( 二 )

“曾经联想在构建未来蓝图时设置了三个标签，分别是高科技、国际化及服务化，这三个标签一直在我们的发展旗帜上，”杨元庆向21世纪经济报道采访人员强调，“高科技这个标签我们永远都没忘记，也不敢忘记。”
财务状况良好
此外，在联想终止科创板IPO前后，围绕联想高达90%的负债率，外界也颇有微词。根据最新财报显示，截止到今年9月30日，联想第二财季总资产为425.75亿美元，总负债为384.36亿美元，负债率为90.28% 。
杨元庆亦首次予以回应。他指出，IT行业与房地产行业有所不同，房地产是重资产行业，周转周期较长，而IT行业大部分都是轻资产行业，周转周期较快。因此，相较于负债率而言，IT行业更强调现金周期，即经营过程中无论是上游供应商供货或是下游客户销售时产生的账期。
杨元庆指出，由账期产生的负债，并非面向银行的有息负债，而是面向供应商及客户的应付账款，没有利息只需定期交付即可，“联想70%的负债都是应付款。”
据介绍，IT行业更看重现金周期，亦即现金循环周期，它是指企业在经营中从付出现金到收到现金所需的平均时间。按公式来测算，即应收账款叠加库存金额，再减去应付账款，“（现金周期）这项数字联想是个位数，甚至在供应链不紧张时，现金周期更是为负数。”杨元庆表达了对企业这项指标的信心。
21世纪经济报道采访人员注意到，根据联想第二财季报告显示，截至9月30日，联想应收贸易账款、应收票据、按金、预付款项及其他应收账款增加12.46亿美元，存货增加金额为23.52亿美元，应付贸易账款、应付票据、拨备、其它应付账款及应付费用增加值为37.8亿美元。就此计算，联想第二财季现金周期为-1.82亿美元。
除了现金周期表现优异之外，外界所关注的联想负债率，其内核关注点在于联想的债务风险。
杨元庆指出，在外界通常观念中的有息债务方面，联想的这一数字已经得到了压缩。2021年10月，联想更是获得三大国际信用评级机构授予投资级评级，分别为穆迪Baa3评级/前景稳定、标普BBB-评级/前景稳定、以及惠誉BBB-评级/展望正面。“这也意味着联想债务风险已经非常低，当前联想正在将短债变为长债，通过降低利息令公司债务风险几乎没有。”
而从经营现金流角度，杨元庆指出，联想当前的现金流情况是自收购摩托罗拉和IBM服务器以来最好的时候。“当时在进行大规模收购时，其实对联想现金流而言是挑战，如今我们通过持续经营，通过规模效应增加以及盈利的改善，令我们的债务状况持续好转。”
21世纪经济报道采访人员注意到，到第二财季末，联想存款、现金及现金等价物为37.31亿美元，包括短期贷款、长期贷款、票据、可换股债券及可换股优先股在内的贷款总额则为37.91亿元，这也意味着，到第二财季末联想净债务额仅为6000万美元。
相较之下，2014年分别以29亿美元收购摩托罗拉、以23亿美元收购IBM服务器业务后，联想净债务额超过40亿美元。并且，杨元庆还透露，本财季季度联想有信心将这一数字变为正数。
联想CFO黄伟明进一步表示，与联想处于同类行业的苹果、惠普、索尼等企业，平均市场负债率维持在89%，与联想的负债率基本相当。
黄伟明同样强调，IT行业较少使用负债率来评价企业。联想近两年的经营现金流分别高达15亿美元、36亿美元，这也体现出企业良好的现金流能力，“从多个维度来看，联想的财务状况都非常健康。”