奇瑞的新股东会成为下一个“富士康”吗

　　作为曾经的自主一哥，奇瑞汽车的IPO之路却走的相当艰难。早在2004年，安徽省政府就曾推动过奇瑞上市的进程，开启了奇瑞汽车的股份制改造，但磕磕绊绊了将近20年，奇瑞依旧未能实现整体上市的目标。
　　奇瑞的漫漫上市路
　　我们来简单梳理下奇瑞汽车此前IPO进程中的几个重要节点。
　　2009年6月奇瑞以29亿元的价格向华融资产等多家企业出售了20%股权，曾被看做是奇瑞要上市的前奏。2010年还曾传出奇瑞递交A股上市申请的消息，但到了2011年，奇瑞的官方回应却变成了暂不考虑上市。随后，因为市场业绩持续下滑，奇瑞汽车跨入了内部深度调整阶段，在2012年结束了多品牌混战的乱局，宣布回归一个“奇瑞”品牌。
　　十年之后的2019年，奇瑞再次释放出了要酝酿上市的强烈信号。2019年12月，奇瑞混改迈出重要一步，青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）（以下简称青岛五道口）注资成为奇瑞第一大股东。当时，奇瑞控股董事长尹同跃在接受媒体采访时曾表示，公司增资扩股的目的就是为日后上市做准备。不过，两年时间过去了，奇瑞上市依旧没有实质性进展。
　　2022年农历新年过后，奇瑞混改又传出了新进展，伴随而来的则是关于奇瑞上市的新一轮讨论。
　　2022年2月11日，立讯精密工业股份有限公司（以下简称立讯精密）发布公告称，已与奇瑞控股、奇瑞股份和奇瑞新能源签署了战略合作框架协议。协议签订当天，立讯精密的控股股东立讯有限还与青岛五道口签署了《股权转让框架协议》。协议约定立讯有限以100.54亿元购买青岛五道口持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。该协议签署前，青岛五道口持有奇瑞控股46.77%的股权。

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　　紧接着，在2月21日，立讯精密再发公告称，拟通过非公开发行募资135亿元，投向智能可穿戴、智能移动终端和智能汽车等领域。不过立讯精密也表示，其并无推出自有汽车品牌的计划，此次跨界新能源汽车领域的目的主要是做Tier1（车厂一级供应商），以在汽车半导体市场掌握更多话语权。
　　立讯精密成为继富士康之后，“果链”（苹果公司生态链上的重要企业）上又一家进入汽车产业的企业。
　　资料显示，立讯精密成立于2004年5月，是一家总部设在广东东莞的技术型公司，旗下业务涵盖了消费电子、通讯、汽车等领域，2017年立讯精密取得了苹果AirPods的代工资格，成为“果链”企业。2010年9月，立讯精密在深交所上市。
　　立讯精密有何图谋？
　　事实上，此次投资奇瑞并不是立讯精密首次和汽车产业联系在一起。2012年开始，立讯精密其实就已经开始涉足汽车相关领域，生产过汽车线束、汽车电器等产品，只不过相对于其他主体业务，汽车板块此前在立讯精密的权重并不高（立讯精密2021年的半年报显示，汽车产业相关的业务只占公司营业收入的3.68%）。
　　代工苹果产品之后，立讯精密迎来了快速发展，但与苹果越来越深度的捆绑，也已经开始束缚立讯精密的成长。数据显示，2018年至2020年，立讯精密的营收分别为358.5亿元、625亿元和925亿元，归母净利润分别为27亿元、47亿元和72亿元，这其中，苹果相关业务贡献的收入分别占比44.85%、55.43%和70% 。到了2021年，立讯精密的营收虽然还在涨，但盈利能力却大不如前，影响因素有很多，新冠疫情的反复、原材料价格的调整都有影响，此外，苹果在去年下半年推新品时的“加量降价”策略也被认为是一个重要原因。

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