b站盈利模式，b站盈利模式的存在及分析？

破圈”对于B站来说是2020年的关键词。
2020年，B站作为后来居上的流媒体一直斥巨资拓展社区业务，目的是从年龄圈层上开辟一番天地：由一开始面向的平均年龄21岁的青少年慢慢渗透到25岁以上，到如今80后、85后群体。而从内容圈层上看，破圈也是B站实现覆盖范围广泛的基础。
随着辐射年龄和内容圈层的扩大，B站也逐渐从小众平台过渡到了主流文化媒体。但是资本是逐利的，在B站为其小众文化与大众文化的高度融合赢得满堂彩时，其盈利能力也依然引人深思。
2021年2月25日哔哩哔哩(下称“B站”)发布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。
财报显示，B站2020财年总净营收达120亿元，与2019财年相比增长77% 。其中，来自于移动游戏的营收为48亿元，首次出现增长为负值；来自于增值服务的营收为38亿元，同比增长134%；来自于广告的营收为18亿元，同比增长126%；来自于电商业务及其他业务的营收为15亿元，同比增长109% 。
而另一方面，B站2020财年净亏损30.54亿元，同比也继续扩大。
值得注意的是，第四季度B站月活用户达2.02亿，同比增长55%；日均视频播放量同比增长70%，达12亿，用户日均使用时长为75分钟。
财报还显示，截至2020年末，B站超过86%的月活用户年龄都在35岁以下。“月均活跃用户成功突破2亿，这也标志着我们用户增长的新起点。”B站董事长兼首席执行官陈睿表示。
【b站盈利模式，b站盈利模式的存在及分析？】财报出来后，很多海外投资者对于B站的股价走势持有乐观的态度。根据Zacks网站信息显示，B站于2020年第四季度调整后每股亏损29美分，低于Zacks预期的34美分。此外，营收为5.885亿美元，超出Zacks预测的22.9% 。
这被散户投资人看作是B站股票应该上涨的标志。
然而事实是，财报出来后两天，B站经历了一波下降行情，股价最多下降了超过5% 。即使是3月1日出现超过10%的涨幅，也只是回到了B站股价在财报发布前的水平而已。
出现这样与普通投资人认知相反的状况，其实跟B站财报中的一些具体细节有关。如果仔细分析，B站财报中的一些数据引人深思。
财报显示，以人民币计算Bilibili调整后每股亏损人民币1.88元，高于去年同期1.01元/股的亏损。而从盈亏来看，B站2019年的净亏损为13亿—— 这在当年已经遭受了不少质疑，2020年净亏损达到30.54亿人民币，翻了一倍还多。
另外，2019年B站的总净营收为67.779亿元，2020年为120亿元，由此可见B站营收的增加速度不到100%，而亏损增速则超过120% 。这意味着B站营收的增长没追上亏损的增长速度，也就是说B站花费一年时间所得到的如此庞大的用户数量，并没有转化成可持续的商业收入，同时破圈之举还增加了成本支出，加速了亏损面的扩张。
因此，如果单纯从公司商业运营的角度来看，破圈之举有所得不偿失。
关键是，很多海外投行投资分析师喜欢将国内外的流媒体与B站进行对标，有人称B站是年轻版的奈飞。如果用奈飞的财报来对比，会发现B站的数据还差得很远。根据财报，2020年奈飞营收为249.96亿美元，折合人民币1619亿元，上年同期为201.56亿美元，约1305亿人民币，同比增长24%；净利润为27.61亿美元，折合人民币178亿元，据上年同比增长47.9% 。

文章插图
可以看出B站和Netflix 相比，盈利能力上相差甚远。但是很多海外分析师对其仍然持有谨慎乐观的态度，原因在于看好其游戏业务的发展。
在B站发出财报之后，因为同样看好游戏收入的原因，野村证券分析师史家龙将Bilibili股票评级从“中性”上调至“买入”，目标价从143美元上调至156美元。该股收涨3.70%，报131.84美元。