A股绿鞋机制是什么？

【A股绿鞋机制是什么？】绿鞋机制也叫作超额配售权，是新股发行时可以选择的一种额外的发售方式，这次中国电信在A股上市就用到了绿鞋（超额配售权）。在A股历史中算上这次一共也就经历过5次绿鞋，使用频率不高。下面简单介绍一下绿鞋机制的原理。
1.可以额外发行15%的股份

公司要在A股上市就会涉及发行新股，这个过程就好像是公司把新制造出来的股票卖给股民。股民们支付价款给公司，公司拿着筹集到的钱用于生产发展。股民们拿着从公司“买”来的股票再到二级市场上卖给其他股民，或者一直不卖吃分红直到觉得股价的上涨幅度达到预期后再卖。

公司能够卖给股民的新股是有数量限制的，比如某家公司经过批准能够筹集100亿元资金，打算每股发行价定为10元，那么就得发行10亿股新股。这是一般模式，如果采取了绿鞋机制则可以额外再发行15%的新股，对于这家公司来说也就是1.5亿股新股，一股10元意味着可以额外再筹资15亿元。

2.额外发行的股份和资金并不是立马交给股民和上市公司的

普通的新股在公司上市第一天就给到了中签股民，认购新股的钱也给到了上市公司。之后股民们可以在二级市场上买卖手里的新股，而公司拿着钱扩大生产规模。

绿鞋（超额配售权）的那15%新股暂时不会给到中签者，付出的价款也暂时不会交给公司，而是均暂时放在帮助公司完成新股上市发行的承销券商那里。这样一来，承销券商手上暂时拥有15%的新股和一大笔认购款，什么时候给到对方、到底给多少要根据之后的情况来定。

3.行使绿鞋（超额配售）权利

是否行使绿鞋（超额配售）权利是由承销券商说了算的，券商可以在公司新股上市的30天内发动这一权利，过时不候。下面来讲讲是否发动的两种情形和发动之后产生的结果。

（1）股价没有跌破发行价

如果公司的新股上市后一路猛涨，价格始终比发行价高的话，券商将选择执行绿鞋机制，也就是让手里暂存的15%新股流入二级市场。

对于上市公司来说：可以额外募集到15%的资金· 。以上面的例子为例， 1.5亿股绿鞋产生的新股会交给中签者，公司额外融资到了15亿元资金，加上原来的100亿元总共拿到115亿元的融资款（未扣除发行费用）。

对于中签者来说：公司股价始终保持在发行价以上，拿到中签的新股后可以立马在二级市场上卖掉，每一股赚到的收入=市场价-新股发行价。

对于承销券商来说：帮助公司额外发行了15%的新股可以拿到对应的佣金（佣金是按照发行股份筹集到的资金总额按比例计算的）。

（2）股价跌破了发行价

如果公司新股上市后在30日内跌破了发行价，则券商不再将额外发行的新股投入到二级市场（简单理解为作废），而是用暂存在其账户上的那15%新股对应的认购款到二级市场上买来股票交给中签者。

对于上市公司来说：15%额外发行的新股作废、拿不到额外发行募集到的15亿元资金，总共募集了100亿元。

对于中签者来说：虽然拿到了股票但市场价跌破了发行价，他们原来可是以发行价认购新股的，因此产生了亏损。每一股亏损金额=新股发行价-市场价。