阿磊常识|A股：碳中和主题大爆发，再次点燃万亿储能赛道！( 三 ) 今天市场大涨

储能系统成本中，电池占比最高，达到了60% ，其次是PCS（变流器）、EMS（能量管理系统）和BMS（电池管理系统），占比分别为20%、10%和5% 。
1）电池环节：行业集中度逐渐提升，未来向高安全、长寿命、低成本发展，磷酸铁锂将是主流路径，预计由动力电池龙头厂商领跑；
2）PCS环节：关注三大核心竞争力（迭代降本能力、品牌力&可融资性、渠道能力），判断未来竞争格局与光伏逆变器趋同；
3）EMS环节：需与电网进行交互，现有EMS公司主要是国网系，未来EMS核心竞争力看软件开发能力和能量优化策略设计能力；
4）BMS环节：当前技术成熟度较低、缺乏行业标准、竞争格局分散，未来储能电池BMS大概率延续动力电池BMS市场格局；
5）系统集成环节：国内系统集成商玩家众多，兼具集成能力、运维服务、当地渠道和品牌力的公司会胜出。
第七，落实到投资层面，我们认为现在能看得清楚的都是具有成熟经验的赛道龙头，主要是两个方面：一是做动力电池已经非常成熟的头部厂商，二是做光伏逆变器已经非常成熟的厂商。对于他们来说，多了一块大蛋糕总是好事情。
储能市场无疑将极大提升电池需求，这个是相对比较有确定性的，因此我们认为主要可以关注已经很成熟的相关赛道。一方面，高确定性且低成本的电池提供商，比如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、派能科技（更偏纯储能标的）等等；另一方面，擅长电流变换管理的逆变器厂商，比如阳光电源、固德威、锦浪科技等等。
同时，储能市场也会给其他环节带来不少增量市场。一块是储能产业链中比较集中的环节，比如电池原材料企业龙蟠科技、德方纳米、富临精工等，再比如储能系统集成商永福股份、科陆电子等；另一块是储能所带来的赛道增宽，比如能想到的储能热管理企业三花智控、银轮股份等等。当然，增量市场是比较难把握的，是否需要新技术路径的支持也需要不断和产业链去验证。
第八，储能行业需要注意的风险点，我们认为主要有三个方面，即政策支持退坡、成本高居不下和行业竞争加剧。
一是政策支持放缓。电价价差缩小或上网电价下降，后续补贴退坡或带来需求不及市场预期，政策层面支持力度减小，就会影响整个市场信心。二是成本下降困难。储能还处于快速降本过程中，若成本下降缓慢，或影响需求，行业增速将受到很大影响。三是行业竞争加剧。储能系统有多方参与，行业竞争者较多，产能扩产旺盛，竞争格局较为分散。若竞争进一步加剧，将对业内公司的盈利能力产生影响，也不太容易能够出现细分龙头。