近15年来存款利率走势中国近三十30年存款利率走势图

三年期和五年期定期存款的利率倒挂背后的原理到底是什么呢？
最近一段时间啊，如果我们打开几个大型银行的手机APP查看一下存款利率，有可能会发现一个奇怪的现象，那就是存五年的定期竟然比存三年的定期年利率还要低，那这种短期投资收益率超过长期投资的现象啊。在投资领域有一种专门的称呼，叫收益率的倒挂。

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这种现象呢，偶尔会出现在债券市场，近期工商银行、中国银行、建设银行等大型银行的三年期、五年期定期存款产品都出现了利率倒挂的现象。比方说，工商银行的手机银行显示三年期定期存款利率最高可至3.15% ，而五年期定期存款最高利率呢，则是2.75% 。中国银行的手机银行也显示了同样的利率水平。
按照我们传统的认知啊，应该是存款的期限越久，利率越高才对。这个是因为，人们对于投资有灵活性的偏好，投资期越长。资产锁定期越久，人们就会对收益有更高的要求。那么为什么这个投资的底层认知在最近被打破了呢？
我们从两个维度去分析，第一就是趋势方面，目前市场的利率啊，整体处于下行周期，距离今天的投资所能获得的收益率也大概率会变的越低。所以呢，银行从控制自身成本的角度，不太愿意储户存长期的存款，因为这会变相提高银行去匹配长期高收益资产的难度。
第二就是政策层面啊，央行在今年四月份的2022年第一季度中国货币政策执行报告中已经披露了，银行体系呢，已经建立了存款利率市场化调整机制，那在新的机制下呢，央行会将存款利率调整的自主权更多地交还给商业银行，因此银行在政策层面也有了自主调整存款利率的权限空间。
所以，银行不愿意承担未来利率下行后，带来的存款和贷款利差损的风险，通过利率调节的方式，鼓励大家存短不存长。
那既然市场的大趋势是利率继续下行，政策方面又把存款利率下调的空间给打开了，那么一个可。想而知的后果就是银行的长期存款利率会进一步下调。实际上，面对利率下行，不仅仅是银行存款，银行理财、货币基金、人民币国债等投资的收益率都是在不断下降的，而且呢，按照在利率倒挂的逻辑下，长期投资的收益率下降的还会更多一些。
从过去30年历史来看，存款利率虽然有短期的波动，长期来看，是下降趋势，发达国家也是这个趋势，下图是人民币过去30年的一年期定期存款利率走势，从最高的10.98%下降到现在的1.5% 。

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如果现在觉得银行存款利率低，在银行柜台，柜员和大堂的理财经理，也会推荐保险公司的增额终身寿，增额终身寿的特点是收益率固定，并且锁定终身利率，活的越久，单利越高。

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比如，某保险公司的增额终身寿产品，一次性存入保险公司100万， 20年后账户价值变成200万，相当于单利5% ，并且在锁定期过后，还有灵活取现的优势，享受活期的取现方便但是利率比同期银行定期存款要高，毕竟是长期储蓄，利率如果低于短期存款，谁还会存到保险公司呢？

近15年来存款利率走势 中国近三十30年存款利率走势图

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